>> 海通證券-信用債周報：首批公募REITs擴募進行時-221016
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
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| 2429KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜珮珊 |
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首批公募REITs擴募進行時。
9月28日5只公募REITs（中金普洛斯REIT、富國首創(chuàng)水務REIT、華安張江光大REIT、紅土鹽田港REIT、博時蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT）擬申請擴募并新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目的公告發(fā)布，當日公募REITs全線收漲。
根據(jù)擴募規(guī)則，基礎(chǔ)設(shè)施基金擴募有向原有持有人配售、公開擴募、定向擴募三種發(fā)售方式，本次五只公募REITs均計劃采取定向擴募，向不超過35名特定對象進行發(fā)售，發(fā)售價格應當不低于定價基準日前20個交易日基礎(chǔ)設(shè)施基金交易均價的90%。各產(chǎn)品擴募具體細節(jié)請參看正文。
目前5只擴募REITs溢價率高，經(jīng)營情況良好，現(xiàn)金流較穩(wěn)定，上市以來維持較高溢價率、利潤率。擴募是REITs市場發(fā)展的重要一環(huán)，能夠緩解二級市場的供需失衡，平滑價格波動，拉動更多具備優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)的REITs產(chǎn)品的市場收益率，為公募REITs市場發(fā)展注入新動力。
行業(yè)利差監(jiān)測與分析：1）本周債市信用利差走擴或持平。具體來看，等級利差收窄或持平，期限利差走擴。2）行業(yè)橫向比較：高等級債中，鋼鐵和房地產(chǎn)是利差最高的兩個行業(yè)。AAA級鋼鐵行業(yè)中票平均利差為88BP，房地產(chǎn)行業(yè)中票平均利差為80BP，其次是綜合類行業(yè)利差為68BP。公用事業(yè)是平均利差最低的行業(yè)，目前為27BP。
一周市場回顧：一級凈供給增加，一級市場估值收益率下行為主。本周主要信用債品種共發(fā)行2998.8億元，到期2017.2億元，凈供給981.6億元，較前一個交易周（9月26日-9月30日）的-428.2億元大幅增加。二級交投增加，收益率下行為主。
一周評級調(diào)整及違約情況回顧：本周無評級上調(diào)、下調(diào)主體。本周新增展期及違約債券1只，為20陽城04。本周無新增違約主體。
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