>> 信達(dá)證券-信達(dá)家電·熱點(diǎn)追蹤：美的投建歐洲熱泵基地，深圳出臺(tái)家電購(gòu)置補(bǔ)貼-221016
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
大小： |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
羅岸陽(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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美的在歐投建新基地提升熱泵產(chǎn)能及交付效率，積極把握熱泵產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。10月14日，美的樓宇科技在歐洲投資新建的生產(chǎn)研發(fā)基地在意大利正式開工奠基。生產(chǎn)基地將投資6000萬(wàn)歐元，包括熱泵生產(chǎn)中心與研發(fā)中心，熱泵年產(chǎn)能30萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2024年第二季度投產(chǎn)。建成后，熱泵產(chǎn)品下單到交付的周期將由原來(lái)的5個(gè)月縮短至1個(gè)月。2022年前7月，美的熱泵出口整體額度增長(zhǎng)超過(guò)200%。熱泵作為歐洲電氣化的重要戰(zhàn)略布局，長(zhǎng)期滲透率提升趨勢(shì)較為明確。建議重點(diǎn)關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、渠道資源以及較大估值彈性的熱泵龍頭企業(yè)美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器；關(guān)注彈性標(biāo)的日出東方、萬(wàn)和電氣、申菱環(huán)境、海信家電；關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈公司海立股份、大元泵業(yè)、冰山冷熱、春暉智控、三花智控、盾安環(huán)境。
上海深圳接連出臺(tái)家電購(gòu)置補(bǔ)貼政策，持續(xù)推進(jìn)家電消費(fèi)回暖。10月8日，深圳市商務(wù)局宣布將分三輪實(shí)施“樂(lè)購(gòu)深圳”消費(fèi)電子和家用電器購(gòu)置補(bǔ)貼活動(dòng)，鼓勵(lì)消費(fèi)者購(gòu)買符合條件的相關(guān)產(chǎn)品，將最高按照銷售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼且不超過(guò)2000元。家用電器補(bǔ)貼范圍包括電視機(jī)、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚房電器、生活小家電等品類。早前在10月1日，上海首次發(fā)布促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)補(bǔ)貼政策。進(jìn)入四季度促銷季，各地家電補(bǔ)貼政策頻出，有望持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、帶動(dòng)生產(chǎn)，支持家電消費(fèi)市場(chǎng)回暖，建議持續(xù)關(guān)注。
康佳集團(tuán)聯(lián)合禾邁股份設(shè)立光伏公司，家電企業(yè)持續(xù)進(jìn)軍新能源領(lǐng)域。10月9月，康佳電子聯(lián)合禾邁清潔能源共同成立康佳光伏科技有限公司。早前在9月22日，晟高能源科技宣布與康佳集團(tuán)達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，雙方將在上饒、新昌等地合作建設(shè)2GW光伏組件、2GWh儲(chǔ)能產(chǎn)品和1GW逆變器生產(chǎn)基地，生產(chǎn)、銷售"康佳"品牌光伏產(chǎn)品。參考海外家電龍頭發(fā)展歷程，中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)的工業(yè)化是必然趨勢(shì)。我國(guó)家電企業(yè)憑借自身研發(fā)、制造、管理、渠道等優(yōu)勢(shì)不斷尋求工業(yè)化發(fā)展，在提升生產(chǎn)、營(yíng)銷、供應(yīng)鏈效率的同時(shí)，積極尋求跨賽道發(fā)展機(jī)遇，我們認(rèn)為“部件先行、龍頭徐轉(zhuǎn)”、家電工業(yè)化及制造價(jià)值重估是板塊長(zhǎng)期邏輯，重點(diǎn)關(guān)注三花智控、盾安環(huán)境、合康新能、東方電熱、德業(yè)股份、星帥爾，以及龍頭美的集團(tuán)、格力電器、海信家電。
行業(yè)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)追蹤：
極米澳洲首家授權(quán)體驗(yàn)中心開業(yè)。10月12日，極米在澳洲首家授權(quán)體驗(yàn)中心正式開業(yè)，該店集體驗(yàn)、購(gòu)買、售后于一體，是極米在南半球最大體驗(yàn)中心。近年來(lái)極米積極布局海外市場(chǎng)，目前已進(jìn)入歐美日各大主流零售渠道，足跡遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，22年亞馬遜Prime Day創(chuàng)造銷售額同比翻倍以上增長(zhǎng)佳績(jī)。目前智能微投產(chǎn)品在海內(nèi)外滲透率仍處于較低水平，市場(chǎng)成長(zhǎng)空間廣闊，建議持續(xù)關(guān)注極米科技、光峰科技、海信視像等賽道領(lǐng)軍企業(yè)。
電熱毯等中國(guó)取暖設(shè)備暢銷歐洲。2022年1-8月中國(guó)電熱毯總出口量為1631萬(wàn)條，同比+27.5%；增長(zhǎng)最快的大洲為歐洲，出口量為395.8萬(wàn)條，同比+58.7%。在歐洲國(guó)家中，德國(guó)進(jìn)口中國(guó)電熱毯103.7萬(wàn)條，同比+140.2%。此外出口至英國(guó)和荷蘭的規(guī)模也較大，今年1-8月中國(guó)電熱毯出口英國(guó)95.7萬(wàn)條，同比+50.1%；出口荷蘭62.9萬(wàn)條，同比+68.9%。
同比增速超300%，激光投影正處于發(fā)展快車道。2022年1-8月，激光投影（不含激光電視）累計(jì)銷量11.1萬(wàn)臺(tái)，同比+301%，遠(yuǎn)超家用智能投影行業(yè)整體增速；而其在家用智能投影中的滲透率也在不斷提高，由2021年的2.0%提升至3.4%。激光投影行業(yè)市場(chǎng)份額處于高度集中狀態(tài)，TOP3品牌當(dāng)貝、峰米、愛普生，三者合計(jì)份額達(dá)87%。目前，我國(guó)激光顯示國(guó)產(chǎn)化率已達(dá)50%以上，建議關(guān)注光峰科技、海信視像、四川長(zhǎng)虹等激光顯示領(lǐng)先布局企業(yè)。
多家公司發(fā)布22年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。
風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲、海內(nèi)外疫情反復(fù)、匯率波動(dòng)、市場(chǎng)終端需求嚴(yán)重下滑、出口景氣度下滑等風(fēng)險(xiǎn)。
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