>> 申萬宏源-家電行業(yè)周報(bào)：多家公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，美的熱泵歐洲基地奠基-221015
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
大小： |
1375KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
劉正 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
本周家電板塊跑輸滬深300指數(shù)。本周申萬家用電器板塊指數(shù)下跌0.5%，同期滬深300指數(shù)上漲1.0%。重點(diǎn)公司方面，海信視像（12.3%）、奧佳華（11.8%）、盾安環(huán)境（5.5%）領(lǐng)漲，三花智控（-9.1%）、比依股份（-6.8%）、萬和電氣（-5.8%）領(lǐng)跌。
數(shù)據(jù)觀察：冰洗9月銷售低迷，投影機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)
A、白電數(shù)據(jù)：空調(diào)、冰箱銷量持續(xù)下降，均價(jià)維持上升趨勢(shì)
空調(diào)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月空調(diào)實(shí)現(xiàn)線上銷量22.28萬臺(tái)，同比下降36.01%；實(shí)現(xiàn)銷額7.19億元，同比下降33.46%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)同比上升3.98%至3226元/臺(tái)。冰箱：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月冰箱實(shí)現(xiàn)線上銷量56.18萬臺(tái)，同比下降15.72%；實(shí)現(xiàn)銷額12.63億元，同比下降3.00%。價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)同比上升15.09%至2248元/臺(tái)。
B、廚電數(shù)據(jù)：空氣炸鍋銷量增幅有所回升，集成灶銷量同比增加
空氣炸鍋：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月空氣炸鍋銷量同比上升52.03%，增幅初步回升。代表品類電烤箱線上銷量/額同比分別減少36.46% /42.11%，多士爐線上銷量/額同比分別減少69.14% / 65.49%。洗碗機(jī)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月洗碗機(jī)線上實(shí)現(xiàn)銷量3.59萬臺(tái)，同比下降19.95%；實(shí)現(xiàn)銷額1.71億元，同比下降14.55%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)4753元，同比上升6.75%。集成灶：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月集成灶線上實(shí)現(xiàn)銷量5.95萬臺(tái)，同比上升6.18%；實(shí)現(xiàn)銷額4.20億元，同比增長(zhǎng)21.11%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)為7063元，同比上升14.06%。
C、新興品類數(shù)據(jù)：投影機(jī)量升價(jià)跌，掃地機(jī)均價(jià)持續(xù)高增
投影機(jī)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月投影機(jī)實(shí)現(xiàn)線上銷量64.64萬臺(tái)，同比上升85.68%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)同比下降24.19%至2374元。掃地機(jī)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年9月掃地機(jī)實(shí)現(xiàn)線上銷量50.86萬臺(tái)，同比上升27.77%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)為1433元，同比上升1.48%。
投資要點(diǎn)：需求方面，2022年空調(diào)10月總排產(chǎn)量較2021年10月生產(chǎn)實(shí)績(jī)同比-3.14%；供給方面，LME銅、LME鋁價(jià)較年內(nèi)峰值深度回調(diào)28%/42%；人民幣兌美元匯率近3個(gè)月貶值12.81%，原材料價(jià)格調(diào)整及匯率貶值有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利修復(fù)。建議重點(diǎn)把握1）美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電白電龍頭低估值+業(yè)績(jī)修復(fù)，關(guān)注需求領(lǐng)先行業(yè)復(fù)蘇、利潤(rùn)率修復(fù)彈性大的蘇泊爾、新寶股份、萊克電氣，新能車熱管理龍頭盾安環(huán)境、三花智控以及黑金零部件龍頭華翔股份；2）集成灶細(xì)分賽道高成長(zhǎng)：億田智能、火星人；3）以“掃地機(jī)+洗地機(jī)”為代表的清潔電器板塊：JS環(huán)球生活、科沃斯、石頭科技。4）下一代顯示技術(shù)升級(jí)換代：極米科技，光峰科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際海運(yùn)運(yùn)力不足及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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