>> 招商證券-信用債動能指數(shù)跟蹤(2022年10月第2周)：情緒階段修復(fù)-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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信用債動能指數(shù)整體跟蹤：邊際上漲。1）本周信用債動能總指數(shù)較上周上漲0.73%，當前處于42.2%的歷史分位值。2）動能總指數(shù)偏離趨勢項的幅度收斂至13.02%，略超正常波動區(qū)間下限值。3）近年市場情緒對比：總指數(shù)低于2019年、2020年同期水平，高于2021年同期。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為46.02bp，較上周走闊2.02bp；信用債動能總指數(shù)上漲0.15個分值，較上周漲幅0.73%。
各券種動能指數(shù)跟蹤：分券種來看，本周現(xiàn)券成交活躍度較高，城投債動能指數(shù)和產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)均小幅回升。其中，城投債動能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)，兩者分化較上周略有擴大，但較9月初下行約3個分值。
城投債動能指數(shù)：止跌轉(zhuǎn)漲。1）本周城投債動能指數(shù)較上周上漲1.03%，當前處于28.2%的歷史分位值。2）就偏離趨勢值的程度來看，指數(shù)偏幅收斂至17.16%，超過正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：指數(shù)持續(xù)低于2019-2021年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為46.02bp，較上周走闊2.02bp；城投債動能指數(shù)上漲0.23個分值，較上周漲幅1.03%。
產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)：基本維穩(wěn)。1）本周產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)較上周上漲0.57%，當前處于50%的歷史分位值。2）指數(shù)偏離趨勢項的幅度收斂至10.29%，處于正常波動區(qū)間內(nèi)。3）近年市場情緒對比：指數(shù)低于2019年同期水平，優(yōu)于2020年、2021年同期。4）與信用利差對比：3年AA+中票利差為46.37bp，較上周走闊2.47bp；產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)上漲0.12個分值，較上周漲幅0.57%。
風(fēng)險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調(diào)整，信用事件沖擊指數(shù)
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