>> 國泰君安-債券事件點(diǎn)評：CPI跌而PPI升，社融信貸強(qiáng)于季節(jié)性-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
覃漢 |
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此報告為加密報告 |
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高頻數(shù)據(jù)對10月宏觀指標(biāo)的最新預(yù)測值與上月實際值相比，CPI回落而PPI回升，新增社融信貸季節(jié)性回落但仍強(qiáng)于去年同期：制造業(yè)PMI為50.4%，CPI當(dāng)月同比為2.4%、PPI當(dāng)月同比為1.8%；進(jìn)口增速當(dāng)月同比為2.0%、出口增速當(dāng)月同比2.7%；社融當(dāng)月新增18,211億元、人民幣貸款當(dāng)月新增11,977億元；社會零售總額當(dāng)月同比3.7%、工業(yè)增加值當(dāng)月同比3.3%、固定資產(chǎn)投資累計同比4.1%、房地產(chǎn)投資累計同比為-3.0%、基建投資累計同比6.2%、制造業(yè)投資累計同比6.4%。
本期預(yù)測所選出的高頻指標(biāo)中，國慶期間電影票房收入、乘用車日均零售銷量環(huán)比大幅上行使得10月制造業(yè)PMI預(yù)測繼續(xù)保持在榮枯線上；對于通脹，雞蛋和豆油價格回落帶動10月CPI同比增速預(yù)測環(huán)比下行，原油和國內(nèi)主焦煤價格上漲使得PPI預(yù)測環(huán)比明顯回升；對于進(jìn)出口，除中國沿海散貨運(yùn)價綜合指數(shù)CCBFI環(huán)比上行外，汽車半鋼胎開工率和江浙織機(jī)PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率環(huán)比回落對沖乘用車日均零售銷量的上行，進(jìn)出口同比預(yù)測保持低位。對于社融信貸，電影票房收入、乘用車日均零售銷量環(huán)比上行支撐10月新增社融信貸預(yù)測繼續(xù)強(qiáng)于季節(jié)性。實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，在社會零售總額、工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資的預(yù)測中房地產(chǎn)相關(guān)高頻占據(jù)核心顯示當(dāng)前跟蹤地產(chǎn)行業(yè)景氣度邊際變化對判斷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成色的重要性，百城成交土地溢價率上行但百城成交土地占地面積和30城商品房成交面積同比均回落顯示本次930落地的地產(chǎn)支持政策的效果還需繼續(xù)觀察。
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