>> 國信證券-汽車行業(yè)周報(2022年第42周)：9月乘用車銷量同比增長32.7%，看好三季報行情-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
大小： |
2430KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
唐旭霞,戴仕遠 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)觀點：9月上險量同比持續(xù)向上，新能源車保持高增長，看好下半年量利雙增。供給層面，6月起行業(yè)進入主動加庫存階段，各主機廠持續(xù)加快排產(chǎn)，行業(yè)4-5月產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)端抑制情況得到明顯回補，9月起理想L9/L8/L7、長安深藍SL03、蔚來ET5等新車陸續(xù)上市交付，疊加金九銀十促銷政策，有望帶來10月購車小高潮。需求層面，燃油車購置稅階段性減征催化，疊加各地補貼刺激政策，下半年的汽車銷量有望大幅改善。原材料價格上漲趨勢得到遏制，汽車量利雙增，疊加10月三季報密集發(fā)布（預計汽車板塊多數(shù)公司業(yè)績同環(huán)比兩位數(shù)增長），或成為下半年核心強勢板塊。
長期看好具有強產(chǎn)品周期+高產(chǎn)品性價比的自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇。主線1：自主品牌從組織架構、供應鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長期看好自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇。主線2：汽車電動化的核心是能源流的應用。技術趨勢往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅動系統(tǒng)、整車平臺高壓化等多維升級。主線3：汽車智能化的核心是數(shù)據(jù)流的應用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達、毫米波雷達、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計算端-域控制器，應用端-空氣懸架、線控制動和轉向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學等。
行情復盤：本周（20221010-20221014）CS汽車上漲4.14%，CS乘用車上漲3.45%，CS商用車上漲1.55%，CS汽車零部件上漲5.43%，CS汽車銷售與服務上漲1.11%，CS摩托車及其他上漲3.90%，電動車上漲4.59%，智能車上漲5.60%，同期的滬深300指數(shù)上漲0.99%，上證綜合指數(shù)上漲1.57%。CS汽車強于滬深300指數(shù)3.16pct，強于上證綜合指數(shù)2.57pct。
數(shù)據(jù)追蹤：根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年9月汽車行業(yè)銷量完成261萬輛，同比增長25.7%，環(huán)比增長9.5%，環(huán)比由負轉正；2022年1-9月汽車行業(yè)銷量完成1947萬輛，同比增長4.4%。乘用車方面，9月乘用車銷量233.2萬輛，同比增長32.7%，環(huán)比增長9.7%；1-9月累計銷量1698.6萬輛，同比增長14.2%。新能源汽車方面，9月銷量70.8萬輛，同比增長93.9%，環(huán)比增長6.2%；1-9累計銷量456.7萬輛，同比增長1.1倍，市場占有率達23.5%。
投資建議：重點推薦自主新品周期強勢的整車企業(yè)：比亞迪、廣汽集團、長安汽車、吉利汽車、長城汽車；核心增量/成長零部件：星宇股份、福耀玻璃、德賽西威、拓普集團、華陽集團、伯特利、上聲電子、科博達、玲瓏輪胎及滲透率快速提升的一體化壓鑄、空氣懸架等賽道。
風險提示：汽車芯片產(chǎn)能風險，銷量下行風險，傳統(tǒng)企業(yè)變革風險。
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