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本周數(shù)據(jù)：9月乘用車批發(fā)同比+33.2% 
　　9月乘用車批發(fā)銷量233.2萬(wàn)輛，同比+33.2%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月中汽協(xié)批發(fā)銷量為233.2萬(wàn)輛，同比+33.2%，環(huán)比+9.7%。
　　本周觀點(diǎn)：把握三季報(bào)行情看多整車+零部件
　　汽車智能電動(dòng)巨變，重塑產(chǎn)業(yè)秩序，看好汽車行業(yè)黃金十年。本月核心組合【伯特利、文燦股份、上聲電子、光峰科技、拓普集團(tuán)、新泉股份、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、春風(fēng)動(dòng)力】。
　　乘用車：9月數(shù)據(jù)驗(yàn)證旺季，燃油車需求回暖，Q4景氣度有望持續(xù)。9月狹義乘用車批發(fā)銷量230.1萬(wàn)輛，同比+33.3%，環(huán)比+9.4%；其中燃油車9月批發(fā)162.3萬(wàn)輛，同比+17.1%，環(huán)比+10.6%；新能源乘用車9月批發(fā)67.8萬(wàn)輛，同比+98.8%，環(huán)比+6.5%。金九需求符合預(yù)期，主要因購(gòu)置稅減半及新能源補(bǔ)貼于年底到期，對(duì)需求的提振依然較強(qiáng)。展望全年，不確定性在于疫情對(duì)需求的擾動(dòng)，我們判斷疫情逐步控制后，年內(nèi)需求仍將維持較高景氣度。考慮Q4政策退出前的提前購(gòu)買(mǎi)因素，預(yù)計(jì)會(huì)驅(qū)動(dòng)銷量進(jìn)一步釋放。
　　理想L8、L7發(fā)布，高端新能源賽道加速擴(kuò)容，供給持續(xù)撬動(dòng)需求。小鵬G9、理想L8、L7等多款車型相繼上市，新勢(shì)力進(jìn)入新一輪產(chǎn)品期，供給端新一輪變革持續(xù)撬動(dòng)需求。
　　政策刺激+供給改善+需求提振三維共振。1）政策刺激：燃油車減半征收車輛購(gòu)置稅，新能源免征購(gòu)置稅延續(xù)至明年底，疊加多地出臺(tái)的置換補(bǔ)貼，政策刺激力度大、延續(xù)性強(qiáng)、覆蓋面廣；2）供給改善：新勢(shì)力、自主及合資車企相繼推出主流新能源產(chǎn)品，開(kāi)啟新一輪產(chǎn)品周期，供給端持續(xù)改善。包括小鵬G9、理想L8、L7、蔚來(lái)ES7、海豹、長(zhǎng)安深藍(lán)等優(yōu)質(zhì)供給快速推出；3）需求提振：置換及增購(gòu)需求驅(qū)動(dòng)中樞向上，電動(dòng)智能化優(yōu)質(zhì)供給層出疊加政策刺激，導(dǎo)致需求增長(zhǎng)更為陡峭。堅(jiān)定看好變革機(jī)遇下自主崛起，推薦【長(zhǎng)安汽車、吉利汽車H、比亞迪、長(zhǎng)城汽車】，受益標(biāo)的【理想汽車H、小鵬汽車H、賽力斯】。
　　零部件：智能電動(dòng)重塑產(chǎn)業(yè)秩序，基本面反轉(zhuǎn)+新車型上量，堅(jiān)定看多汽車零部件。中長(zhǎng)期維度，量增+份額提升共振驅(qū)動(dòng)收入高增，疊加短期原材料、匯率、海運(yùn)費(fèi)等利潤(rùn)壓制因素緩解，將具備較高的業(yè)績(jī)彈性，優(yōu)選智能電動(dòng)+新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈，推薦：1、智能電動(dòng)增量：1）智能化核心主線：優(yōu)選智能駕駛-【伯特利、經(jīng)緯恒潤(rùn)-W、德賽西威】+智能座艙-【上聲電子、光峰科技、繼峰股份】；2）輕量化高景氣：鋁價(jià)趨穩(wěn)，業(yè)績(jī)彈性大，疊加一體壓鑄大變革，優(yōu)選【文燦股份】，受益標(biāo)的【旭升股份】；
　　2、新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈：優(yōu)選【拓普集團(tuán)、新泉股份、上聲電子、文燦股份】。
　　摩托車：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月國(guó)內(nèi)中大排量摩托車銷售7.0萬(wàn)輛，同比+76.3%，環(huán)比+1.8%。2022年1-8月累計(jì)銷售39.1萬(wàn)輛，同比+60.6%。中大排量摩托代表消費(fèi)升級(jí)方向，市場(chǎng)潛力巨大，份額將向品牌力突出、動(dòng)力總成技術(shù)領(lǐng)先、渠道布局完善的頭部自主、合資品牌集中。推薦【春風(fēng)動(dòng)力、錢(qián)江摩托】，受益標(biāo)的【隆鑫通用】。
　　本周行情：整體強(qiáng)于市場(chǎng)其他交運(yùn)設(shè)備領(lǐng)漲
　　本周A股汽車板塊上漲4.5%（流通市值加權(quán)平均，下同），在申萬(wàn)子行業(yè)中排名第10位，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300（上漲1.0%）。細(xì)分板塊中，其他交運(yùn)設(shè)備、零部件、汽車服務(wù)、貨車、乘用車、客車分別上漲8.4%、6.0%、3.2%、2.9%、2.8%、2.3%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　汽車行業(yè)芯片供給短缺；原材料成本波動(dòng)超出預(yù)期；汽車行業(yè)終端需求不及預(yù)期；汽車出口銷量不及預(yù)期