>> 中銀證券-信用債周報：信用債市場發(fā)行量回升，成交量上漲-221017
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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2022年10月10日-10月16日（本周），信用債市場發(fā)行2,818.29億元，較上周發(fā)行量2,184.01億元，發(fā)行量小幅上升。成交金額共計6,567.33億元，較上周增加2,068.94億元。債市本周市場資金由緊張轉(zhuǎn)向平衡，整體市場重拾信心，債市普漲。新券發(fā)行平均收益率繼續(xù)較上周下行。
本周資金面由緊張轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。雖然國慶期間數(shù)據(jù)不及預(yù)期，CPI、PPI未及預(yù)期，但整體中國市場重拾信心，整體債市收漲。外部因素依舊是當(dāng)前的主要矛盾，10Y美債再次抵達(dá)4%，離岸人民幣匯率再度走高。國債漲幅優(yōu)于信用債。
一級發(fā)行：本周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）274筆，共計2,818.29億元。其中短票新發(fā)行共117筆，累計發(fā)行金額為1201.17億元。整體信用債發(fā)行主體評級依舊是以AAA最多，達(dá)到126筆，共計1938.6億元。其中萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，共計188筆合計1552.49億元，信息技術(shù)14筆合計126億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主共計213筆合計1629.29億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，共54筆；北京發(fā)債總金額最高，合計595.3億元。
發(fā)行票券中，則以1年以內(nèi)期限的票券為主，發(fā)行108筆，合計1064.17億元；3年券共發(fā)行76筆，合計759.3億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為3.40%。發(fā)行收益率較上周（3.60%）上行。
二級交易：中期票據(jù)以及超短期債券依舊是交易的主力。本周所有債券成交共計61,355.04億元。其中國債、地方政府債交易13,430.10億元，較上周減少1,312.38億元，減少8.9%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共計2,564.91億元，較上周增長514.89億元，增長25.12%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共計6,567.33億元，較上周增加2,068.94億元，增長45.99%。
2022年10月10日至14日，共有7筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共計40.55億元人民幣。本周違約債券1筆，違約類型為未按時兌付回售款和利息，違約金額合計8億元，為陽光城集團(tuán)股份有限公司發(fā)行的“20陽城04”。本周無主體評級調(diào)低的公司。本周無債券違約債券有兌付記錄。
2014年至今整體信用債違約債券只數(shù)最多的是制造業(yè)共計184只，金額最大的是房地產(chǎn)行業(yè)共1,481.95億元，余額違約率最高的是信息技術(shù)業(yè)，共計20.78%。
風(fēng)險提示：國內(nèi)、外政策超預(yù)期，通脹超預(yù)期上行，國內(nèi)疫情發(fā)展超預(yù)期等。
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