>> 招商證券-金融市場流動性與監(jiān)管動態(tài)周報：重要股東二級市場凈增持，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫-221017
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
大小： |
943KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
張夏,涂婧清 |
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10月14日，證監(jiān)會就回購和股東增持增持規(guī)則修訂內(nèi)容公開征求意見，本次修訂進(jìn)一步便利上市公司實施回購計劃，順應(yīng)了市場實際和公司需求，有利于進(jìn)一步完善上市公司價值長期維護(hù)機(jī)制。上周A股二級市場重要股東轉(zhuǎn)為凈增持，可跟蹤資金供需凈流出規(guī)模縮小，微觀流動性邊際改善。海外方面，美國9月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲加息預(yù)期大幅提升，price in之后，市場的悲觀預(yù)期進(jìn)行自我修復(fù)，美元指數(shù)沖高回落，F(xiàn)RA-OIS創(chuàng)下今年最高水平。往后看，此輪美聯(lián)儲加息已臨近鷹派態(tài)度峰值，年內(nèi)大概率能夠看到加息放緩，待后續(xù)美國通脹壓力得到緩解，美債收益率加速回落將有利于A股表現(xiàn)。
《回購規(guī)則》與《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》修訂。股份回購規(guī)則征求意見稿主要降低股價波動限制要求，進(jìn)一步放寬回購實施條件，縮短新上市公司可回購時間限制、明確回購與再融資交叉時的限制區(qū)間、縮短禁止回購“窗口期”。增持規(guī)則主要修訂“窗口期”規(guī)定，將上市公司年度報告、半年度報告的窗口期調(diào)整為公告前十五日內(nèi)，將季度報告、業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報的窗口期調(diào)整為公告前五日內(nèi)。本次回購和股東增持規(guī)則的修訂順應(yīng)了市場實際和公司需求，降低回購和增持的限制便利了上市公司回購計劃的實施和股東增持，有利于進(jìn)一步完善上市公司價值長期維護(hù)機(jī)制。
上周（10月10日-10月14日）央行公開市場凈回籠9410億元，未來一周將有270億元逆回購、5000億元MLF到期。
貨幣市場利率下行，短、長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，發(fā)行利率均下行。截至10月14日，相比國慶節(jié)前，R007下行56.3bp，DR007下行61.7bp，1年期國債收益率下行6.8bp，10年期國債收益率下行6.2bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模增加259.7億元，1M/3M/6M同業(yè)存單利率均下行。
股市方面，A股二級市場可跟蹤資金供需凈流出規(guī)?？s小。北上資金流出，凈流出62.5億元；融資余額上升，融資資金凈買入3.7億元；ETF凈流入157.7億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東由凈減持轉(zhuǎn)為凈增持，公布的計劃減持規(guī)模下降。
從投資者偏好來看，陸股通凈買入規(guī)模較高的行業(yè)有醫(yī)藥生物、有色金屬、傳媒等，凈賣出規(guī)模較高的行業(yè)是食品飲料、汽車、銀行等；融資資金買入較多的為電力設(shè)備、食品飲料、煤炭等，凈賣出較多的包括非銀金融、機(jī)械設(shè)備、電子等。個股方面，陸股通凈買入寧德時代最多，凈賣出貴州茅臺最多；融資客大幅加倉貴州茅臺，賣出較多的為山西汾酒、寧德時代、洛陽鉬業(yè)等。寬指ETF申贖參半，其中滬深300ETF申購較多，創(chuàng)業(yè)板(含創(chuàng)業(yè)板50)ETF贖回較多；行業(yè)ETF申贖參半，其中信息技術(shù)ETF申購較多，券商ETF贖回較多。凈申購最高的為國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF；凈贖回最高的為數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF。
海外市場方面，美元指數(shù)回升，短端美債收益率上行，長端美債收益率上行，F(xiàn)RA-OIS利差擴(kuò)大，人民幣相對美元貶值。具體地，VIX指數(shù)上升0.40至32.02。美債1年期收益率上行45.0bp，10年期收益率上行17.0bp。美元指數(shù)上升1.16點。人民幣外匯指數(shù)上升0.80點。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期；海外政策超預(yù)期收緊
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