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全球11類主要資產(chǎn)的組合式復(fù)盤：（1）夏普比率角度，國(guó)債期貨最佳，A股好于海外市場(chǎng)。（2）波動(dòng)率角度，A股節(jié)后波動(dòng)率補(bǔ)漲，國(guó)債期貨波動(dòng)率繼續(xù)回落。（3）MVO模型最優(yōu)解角度，短期最優(yōu)組合包含：商品和黃金、人民幣、歐日股票，歐美貨幣及國(guó)債期貨被剔出最優(yōu)組合。（4）資產(chǎn)相關(guān)性角度，商品和美股正相關(guān)性攀升至0.83。
　　影響大類資產(chǎn)價(jià)格的高頻宏觀指標(biāo)：第一，9月底以來(lái)美債收益率曲線整體持續(xù)抬升，10年期收益率達(dá)4%，相比上期倒掛程度略有增加。第二，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模緩慢回落至8.8萬(wàn)億美元一線，美國(guó)流動(dòng)性收緊方式以價(jià)為主、量為次。第三，TIPS隱含10年期通脹預(yù)期出現(xiàn)反彈，10Y實(shí)際收益率較上期持平。第四，供給刺激下油價(jià)超跌反彈，金價(jià)反彈較弱，金油比略有回落。第五，黃金和美元的走勢(shì)趨同度指標(biāo)升速下降，VIX高位震蕩，風(fēng)險(xiǎn)偏好處于低位但沒(méi)有更差。第六，主要股市估值水平短期維持震蕩。第七，海外市場(chǎng)波動(dòng)率震蕩，A股復(fù)市后波動(dòng)率補(bǔ)漲。第八，中美名義利差倒掛程度加劇，人民幣匯率貶值壓力仍在。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣沖突失控；全球通脹失控；新冠疫情失控