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策略：國家安全三大主線—戰(zhàn)略科技、資源保供、“卡脖子”。（1）內(nèi)外部兩端驅(qū)動，國家安全“自上而下”戰(zhàn)略升級，一是新技術(shù)應(yīng)用、地緣政治、新冠疫情三因素加深“逆全球化”趨勢；二是國家安全觀政策權(quán)重提升，二十大報(bào)告新增國家安全篇章，提及“糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全”。（2）國家安全主題投資關(guān)注三大主線：①戰(zhàn)略科技：國防安全（軍工信息化）；②資源保供：能源安全（煤化工/油氣設(shè)備）；③“卡脖子”領(lǐng)域自主可控：信息安全（國產(chǎn)軟件）。
　　計(jì)算機(jī)：自主可控戰(zhàn)略意義提升，行業(yè)信創(chuàng)啟動將加速自主IT生態(tài)成熟。（1）自主IT產(chǎn)業(yè)已完成初步生態(tài)搭建，行業(yè)級信創(chuàng)即將進(jìn)入快速成長期。（2）從市場空間、競爭格局、產(chǎn)品演進(jìn)前景等維度選擇受益標(biāo)的，推薦金山辦公，并重點(diǎn)關(guān)注自主操作系統(tǒng)領(lǐng)域的中國軟件以及大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的星環(huán)科技。此外華為在鯤鵬生態(tài)中的合作伙伴如海量數(shù)據(jù)、卓易信息、彩訊股份等也將受益于信創(chuàng)帶來的主題性機(jī)會。
　　軍工：軍強(qiáng)才能國安，把握產(chǎn)品、產(chǎn)能、庫存三周期共振。國防建設(shè)及裝備現(xiàn)代化建設(shè)需求凸顯，國防軍工行業(yè)成長確定性較高，逆周期屬性或較為突出。軍工板塊研究的核心，在于把握三周期，即產(chǎn)品周期、產(chǎn)能周期、庫存周期的相互作用，核心在于尋找三周期共振的高景氣度板塊與優(yōu)質(zhì)龍頭。基于三周期框架，我們判斷板塊整體，特別是航天航空板塊，有望基本面穩(wěn)增向好。
　　醫(yī)藥：政策春風(fēng)加碼，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)自主可控。（1）疫情凸顯我國醫(yī)療短板，自主可控性仍有待提升。在國產(chǎn)設(shè)備性能達(dá)到國際水平的前提下，政策資金齊發(fā)力，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代。（2）醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤孢壿嫞孩籴t(yī)療新基建部署先行，需求前置，醫(yī)療設(shè)備板塊最為受益；②新增設(shè)備需求帶動配套耗材需求，疊加政策鼓勵(lì)創(chuàng)新，重點(diǎn)關(guān)注高值耗材。
　　化工：重視新能源材料，把握強(qiáng)阿爾法機(jī)遇。（1）光伏材料：光伏裝機(jī)預(yù)期上行，上游材料成供給瓶頸，包含純堿/工業(yè)硅/三氯氫硅。（2）鋰電材料：磷、氟等元素需求增量明顯。（3）風(fēng)電材料：風(fēng)電大型化持續(xù)降本，上游原材料需求旺盛，包含聚醚胺/酸酐類固化劑。（4）半導(dǎo)體材料自主可控：工企業(yè)通過內(nèi)生研發(fā)或者外延并購的方式切入半導(dǎo)體材料（電子化學(xué)品）領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型成功的企業(yè)在獲得更快行業(yè)增速的同時(shí)也能得到更高的市場估值，迎來一波雙擊增長。
　　核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期；全球疫情仍存在反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)可能不及預(yù)期；全球/中國通脹高位流動性可能邊際收緊；中美貿(mào)易/金融領(lǐng)域的關(guān)系仍有不確定性。