>> 德邦證券-量化經(jīng)濟(jì)指數(shù)周報：基礎(chǔ)貨幣缺口或凸顯“降準(zhǔn)”必要性-221023
| 上傳日期： |
2022/10/23 |
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| 1220KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲 |
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周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據(jù)來看，截止2022年10月23日，本周ECI供給指數(shù)為50.46%，較上周回落0.23%；ECI需求指數(shù)為49.14%，較上周回升0.01%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.67%，較上周回升0.20%；ECI消費指數(shù)為48.97%，較上周回落0.14%；ECI出口指數(shù)為48.30%，較上周回落0.14%。
月度ECI指數(shù)：從10月份前三周數(shù)據(jù)來看，ECI供給指數(shù)為50.54%，較9月回升0.25%；ECI需求指數(shù)為49.13%，較9月回落0.01%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.51%，較9月回升0.22%；ECI消費指數(shù)為49.09%，較9月回落0.32%；ECI出口指數(shù)為48.38%，較9月持平。從ECI指數(shù)來看，10月份工業(yè)生產(chǎn)或仍將延續(xù)此前的回升態(tài)勢，而消費需求相比9月份或?qū)⑦M(jìn)一步回落，投資或較9月份有邊際改善，出口或仍將保持較為低迷的態(tài)勢。
ELI指數(shù)：截止2022年10月23日，本周ELI指數(shù)為-1.67%，較上周回落0.03%。鑒于對沖11月至12月MLF到期量的影響、彌合當(dāng)前趨于擴(kuò)大的基礎(chǔ)貨幣缺口，“降準(zhǔn)”的必要性正在提升，但是基礎(chǔ)貨幣供需缺口僅僅是必要性，充分條件還需要9月份經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)來驗證，如果三季度經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期，四季度“穩(wěn)增長”和“寬信用”或為降準(zhǔn)提供充足的充分性。
風(fēng)險提示：疫情不確定性仍較高；貨幣政策變動不及預(yù)期；海外需求不確定性較大。
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