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22Q4豬價(jià)有望維持強(qiáng)勢，豬股三季報(bào)業(yè)績催化可期。農(nóng)作物價(jià)格高位震蕩，秋糧收購啟動(dòng)。重點(diǎn)推薦龍頭豬企和種企，同步推薦后周期和寵物。
　　生豬：本周豬價(jià)小幅回調(diào)，三季報(bào)業(yè)績催化可期。截至10月21日，全國豬價(jià)27.8元/公斤、周環(huán)比下跌1.5%，整體呈現(xiàn)南北普跌節(jié)奏。本周豬價(jià)回調(diào)或系豬價(jià)快漲之后的短期正常調(diào)整。供需共同催化下，預(yù)計(jì)22Q4豬價(jià)有望維持強(qiáng)勢，春節(jié)前豬價(jià)或再創(chuàng)新高。三季報(bào)將至，豬股業(yè)績催化可期；板塊前期調(diào)整充分，頭均市值處于低位。建議積極布局優(yōu)質(zhì)豬企。標(biāo)的選擇方面：1）首選已經(jīng)多輪周期驗(yàn)證過成本優(yōu)勢及擴(kuò)張能力的牧原股份；2）經(jīng)營已現(xiàn)拐點(diǎn)的溫氏股份等；3）擴(kuò)張確定性高的性價(jià)比小豬巨星農(nóng)牧等。
　　種植：農(nóng)作物價(jià)格高位震蕩，多地啟動(dòng)中晚稻最低收購價(jià)預(yù)案。本周主要農(nóng)作物價(jià)格高位震蕩。江蘇、安徽、河南三省已啟動(dòng)2022年秋糧最低收購價(jià)執(zhí)行預(yù)案，中晚秈稻和粳稻最低收購價(jià)格分別為1.29元/斤和1.31元/斤，同比均上調(diào)0.01元/斤。從歷史數(shù)據(jù)來看，近兩年稻谷收購價(jià)明顯高于最低收購價(jià)。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，或?yàn)樾誀罟炯胺N子企業(yè)創(chuàng)造中長期新盈利點(diǎn)。推薦大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　后周期：飼料價(jià)格維持高位，動(dòng)保關(guān)注非瘟疫苗商業(yè)化。1）飼料：近期育肥豬配合飼料價(jià)格和肉雞飼料價(jià)格分別穩(wěn)定在3.85元/公斤和4.14元/公斤的較高水平，成本端高位盤整。畜禽飼料短期承壓，養(yǎng)殖景氣上行有望提振飼料需求；水產(chǎn)飼料仍有望受益于補(bǔ)塘等周期帶動(dòng)而維持高景氣。重點(diǎn)推薦海大集團(tuán)。2）動(dòng)保：下游養(yǎng)殖盈利改善或修復(fù)動(dòng)保產(chǎn)品需求并提升動(dòng)保產(chǎn)品盈利能力，非瘟疫苗進(jìn)展順利、有望推動(dòng)行業(yè)大幅擴(kuò)容。標(biāo)的選擇方面，建議關(guān)注瑞普生物、科前生物、普萊柯等。
　　禽養(yǎng)殖：白雞黃雞價(jià)格同漲。本周主產(chǎn)區(qū)肉雞苗平均價(jià)3.28元/羽，周環(huán)比上漲2.0%；主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞平均價(jià)4.81元/斤，周環(huán)比上漲4.4%；黃羽肉雞價(jià)格9.90元/斤，周環(huán)比上漲2.1%；毛雞養(yǎng)殖利潤0.85元/羽，周環(huán)比下跌13%。截至10月16日，全國定點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)白羽肉雞在產(chǎn)祖代種雞存欄約為137萬套、同比增長9.5%，在產(chǎn)父母代種雞存欄1878萬套、同比下滑0.75%，仍處歷史高位水平。22Q4需求向好疊加豬雞聯(lián)動(dòng)或帶動(dòng)板塊景氣改善，繼續(xù)關(guān)注肉禽企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。推薦圣農(nóng)發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽及糧食價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期，突發(fā)大規(guī)模不可控疾病，極端天氣，重大食品安全事件，上市公司銷量/成本不達(dá)預(yù)期，俄烏沖突尚存在不確定性