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雙十一預(yù)售戰(zhàn)幕開啟，關(guān)注國(guó)貨龍頭美妝品牌大促表現(xiàn)
　　本周（10月20日），京東雙十一預(yù)售開啟，雙十一電商大促正式拉開序幕。從平臺(tái)折扣方面看，天貓、京東平臺(tái)跨店滿減力度均與2022年618齊平，較2021年雙十一更大。從頭部主播方面看，原抖音頭部主播羅永浩將于天貓雙十一預(yù)售首日開啟天貓直播首秀，我們認(rèn)為羅永浩在男性消費(fèi)場(chǎng)景更勝一籌，有望與深耕女性消費(fèi)場(chǎng)景的淘系超頭李佳琦形成較好互補(bǔ)，帶動(dòng)天貓雙十一整體銷售。值得注意的是，雙十一電商大促是化妝品行業(yè)傳統(tǒng)旺季，目前各品牌方均摩拳擦掌做好準(zhǔn)備：國(guó)貨品牌和國(guó)際大牌均積極參與李佳琦雙十一預(yù)熱綜藝《所有女生的offer》，為雙十一造勢(shì)同時(shí)亦起到品宣效果。品牌折扣力度方面：（1）美妝品牌整體折扣力度較2021年雙十一、2022年618均略有加大；（2）分品牌看，國(guó)貨品牌綜合折扣力度多在5折以下，大于國(guó)際大牌折扣力度（含贈(zèng)品價(jià)值量）；（3）分渠道看，同一品牌在李佳琦直播間的折扣較官方旗艦店折扣力度略大，超頭威力不減；（4）值得注意的是，在“保價(jià)”壓力下，品牌方主要通過(guò)加大贈(zèng)品價(jià)值量實(shí)現(xiàn)變相降價(jià)，包括贈(zèng)送等量/超量小樣（珀萊雅源力精華買50ml正裝送52.5ml小樣等），甚至贈(zèng)送同款正裝（SK-II小燈泡精華買一送一同款正裝）。我們認(rèn)為，受益于線上消費(fèi)場(chǎng)景相對(duì)韌性及超頭主播復(fù)出助力，本次雙十一美妝行業(yè)銷售有望較Q3進(jìn)一步回暖，我們看好國(guó)貨龍頭化妝品品牌方的雙十一銷售表現(xiàn)。
　　行業(yè)關(guān)鍵詞：友阿跨境薈、生活邨、未名拾光、交個(gè)朋友、大仕城光學(xué)等
　　【友阿跨境薈】湖南跨境電商友阿跨境薈試運(yùn)營(yíng)啟動(dòng)。
　　【生活邨】社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)生活邨獲得數(shù)千萬(wàn)元人民幣風(fēng)險(xiǎn)投資。
　　【未名拾光】未名拾光宣布近日完成近億元人民幣A輪融資。
　　【交個(gè)朋友】羅永浩交個(gè)朋友團(tuán)隊(duì)已入駐淘寶直播。
　　【大仕城光學(xué)】美瞳供應(yīng)鏈服務(wù)商深圳大仕城光學(xué)獲千萬(wàn)元級(jí)A2輪融資。
　　板塊行情回顧
　　本周（10月17日-10月21日），商貿(mào)零售指數(shù)報(bào)收2558.74點(diǎn)，下跌1.73%，跑輸上證綜指（本周下跌1.08%）0.66個(gè)百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第16位。零售各細(xì)分板塊中，本周互聯(lián)網(wǎng)電商板塊漲幅最大，2022年年初至今互聯(lián)網(wǎng)電商板塊相對(duì)領(lǐng)先。個(gè)股方面，本周跨境通（+32.3%）、中央商場(chǎng)（+23.8%）、新華百貨（+16.2%）漲幅靠前。
　　投資建議：關(guān)注高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
　　投資主線一（化妝品）：國(guó)貨化妝品龍頭品牌強(qiáng)者恒強(qiáng)，重點(diǎn)推薦珀萊雅、華熙生物、貝泰妮，受益標(biāo)的科思股份等；
　　投資主線二（醫(yī)美）：醫(yī)美消費(fèi)逐步恢復(fù)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛(ài)美客；
　　投資主線三（珠寶鉆石）：黃金珠寶消費(fèi)回暖，關(guān)注頭部品牌布局培育鉆石賽道，重點(diǎn)推薦周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份，受益標(biāo)的中國(guó)黃金等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。