>> 招商期貨-股指期貨周度報告：短期市場形成分化，繼續(xù)測試底部支撐-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
1984KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山 |
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本周市場以回落為主，但內(nèi)部形成一定分化，上證50指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，表現(xiàn)較弱，而中證1000指數(shù)延續(xù)反彈表現(xiàn)最強(qiáng)，從各指數(shù)近一個月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)相關(guān)，滬深300指數(shù)與中證1000指數(shù)正相關(guān)性繼續(xù)回落，其中小盤風(fēng)格表現(xiàn)顯著強(qiáng)于大盤風(fēng)格。數(shù)據(jù)方面，10月20日，中證金融決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，各期限檔次的費(fèi)率均有所調(diào)整，其中182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%，本次下調(diào)費(fèi)率后一方面有利于券商板塊的企穩(wěn)走強(qiáng)，另一方面有望降低融資交易成本，提高市場信心，后者在本周融資買入量與融資余額等指標(biāo)均有所體現(xiàn)。資金方面，北上資金連續(xù)5日凈流出，且金額較大，人民幣持續(xù)走弱造成了一定的負(fù)面影響，但從中長期看，外資持續(xù)流入的趨勢尚未改變；融資盤則結(jié)束了連續(xù)7周凈賣出態(tài)勢，外資與杠桿資金小周期形成分化，令市場短期震蕩，市場情緒持續(xù)修復(fù)。估值方面，目前上證50指數(shù)PE為8.95，滬深300指數(shù)PE為10.98，中證500指數(shù)PE為20.96，中證1000指數(shù)PE為28.35，分別處于歷史19.34分位水平、歷史22.66分位水平、歷史14.06分位水平以及歷史9.51分位水平。本周各指數(shù)估值均回落，且IC、IM繼續(xù)保持較高的相對估值優(yōu)勢，IH、IF絕對估值與相對估值已經(jīng)落入價值區(qū)間，中長期資金在此價值區(qū)間可持續(xù)進(jìn)行配置。整體上看，市場在前一周大幅反彈后，本周回調(diào)整理亦屬正常情況，夯實基礎(chǔ)延續(xù)反彈的概率較大，而在反彈節(jié)奏上IM與IC或繼續(xù)保持領(lǐng)先。
操作建議：
1、單邊策略：逢低配置IH、IF、IC、IM；
2、套利策略：暫無；
3、套保策略：暫無。
風(fēng)險提示：
1、地緣政治。
2、疫情反復(fù)。
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