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行情回顧。本周創(chuàng)業(yè)板從2434.22點(diǎn)下跌至2395.16點(diǎn)，跌幅1.60%。計(jì)算機(jī)行業(yè)2.83%，行業(yè)排名第1，強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，強(qiáng)于上證綜指（下跌1.08%）。行業(yè)估值中位數(shù)法下PE（ttm）為46.99（剔除負(fù)值）。
　　信創(chuàng)板塊預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)，關(guān)注分化后個(gè)股機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為信創(chuàng)短期催化結(jié)束，考慮到臨近三季報(bào)，信創(chuàng)板塊波動(dòng)會(huì)加劇。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，我們預(yù)計(jì)11月份將迎來(lái)預(yù)期的啟動(dòng)，明年開(kāi)始進(jìn)入放量階段。因此，從外部環(huán)境來(lái)講信創(chuàng)板塊存在先抑后揚(yáng)的可能性。其次，通過(guò)對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈不同公司空間的測(cè)算，我們預(yù)計(jì)因?yàn)榭臻g不同信創(chuàng)板塊會(huì)出現(xiàn)個(gè)股上的分化。
　　教育信息化訂單有望集中爆發(fā)，盈利質(zhì)量是關(guān)注重點(diǎn)。從目前來(lái)看，由于專(zhuān)項(xiàng)再貸款、財(cái)政貼息等政策的推出使教育信息化板塊迎來(lái)了重大利好，受益于行業(yè)beta，相關(guān)公司近期股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異。最近北京郵電大學(xué)、華北電力大學(xué)等高校密集發(fā)布了教育信息化相關(guān)的采購(gòu)訂單，從專(zhuān)項(xiàng)再貸款申報(bào)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)接下來(lái)會(huì)有大量教育信息化訂單在短時(shí)間內(nèi)集中爆發(fā)，后續(xù)有望看到相關(guān)公司收入的快速擴(kuò)張，但是盈利質(zhì)量取決于這些公司的經(jīng)營(yíng)能力。
　　醫(yī)療IT的拐點(diǎn)需等待訂單周期的上行。日前，衛(wèi)健委擬使用財(cái)政貼息更新改造醫(yī)療設(shè)備，助力醫(yī)療新基建。醫(yī)療IT板塊位置很低，同樣受益于行業(yè)beta，具備反彈基礎(chǔ)。從訂單跟蹤情況來(lái)看，多數(shù)醫(yī)療IT公司下滑，部分公司持平或小幅增長(zhǎng)是主基調(diào)。醫(yī)療IT作為一個(gè)預(yù)算制行業(yè)，考慮訂單到收入確認(rèn)的周期以及平滑后的結(jié)果，今年底到明年會(huì)有一個(gè)業(yè)績(jī)確認(rèn)的階段性低谷。因此，板塊的拐點(diǎn)仍然需要等待訂單周期的上行。
　　同時(shí)，應(yīng)該積極關(guān)注板塊共振的機(jī)會(huì)，現(xiàn)階段處于底部的優(yōu)質(zhì)的公司也值得重視。
　　計(jì)算機(jī)持續(xù)關(guān)注公司：（排名有先后）
　　近期重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)軟件、卓易信息、金山辦公、海光信息、景嘉微、納思達(dá)、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、朗新科技、澤宇智能、南網(wǎng)科技、廣聯(lián)達(dá)；
　　其他關(guān)注：
　　工業(yè)軟件：華大九天、概倫電子、廣立微、中控技術(shù)、賽意信息；
　　信創(chuàng)：中科曙光；
　　機(jī)器人相關(guān)：海康威視、科大訊飛、綠的諧波、禾川科技、匯川技術(shù)等；
　　智能網(wǎng)聯(lián)：均勝電子；
　　電網(wǎng)信息化：遠(yuǎn)光軟件、國(guó)網(wǎng)信通、國(guó)電南瑞、國(guó)能日新、青鳥(niǎo)消防等；
　　金融科技：頂點(diǎn)軟件、指南針、同花順、恒生電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性收縮帶來(lái)階段性風(fēng)險(xiǎn)；低估值公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)持續(xù)性存在不確定性。