>> 財通證券-計算機行業(yè)：信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈全解析，把握長邏輯“三擊”-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大?。?/td>
| 1597KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊燁,羅云揚 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
信創(chuàng)領(lǐng)漲，計算機板塊“三擊”邏輯持續(xù)演繹。本周計算機板塊上漲2.22%，跑贏滬深300指數(shù)4.81pct，漲幅居前。10月16日中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會召開，本次二十大報告反復(fù)強調(diào)科技、國產(chǎn)化、大安全的重要性，同時今年9月國家發(fā)布財政貼息貸款的系列政策，助力教育新基建，在一系列的催化與刺激下本周自主可控情緒明顯發(fā)酵。同時，計算機板塊自身相對較短的產(chǎn)業(yè)鏈所帶來的國產(chǎn)化確定性、更明確的疫情后周期業(yè)績邊際改善趨勢也進一步推動其成為當(dāng)前資本市場的優(yōu)先配置方向。我們認為，計算機行情的持續(xù)演繹并非來自單點政策的短期催化，而是我們8月7日報告《迎接業(yè)績、估值和情緒的三擊》報告中反復(fù)提到的“三擊”。當(dāng)前計算機行業(yè)的估值、機構(gòu)持倉占比均位于近五年的底部，“三擊”加速號角已經(jīng)吹響，建議加配計算機行業(yè)，把握“三擊”行情的中期演繹。
國產(chǎn)軟硬件體系初建，政策推動千億藍海市場。從底層芯片、整機等基礎(chǔ)硬件，到操作系統(tǒng)、ERP等基礎(chǔ)/應(yīng)用軟件，國產(chǎn)化軟硬件生態(tài)已初步建立。底層產(chǎn)品性能以及上層應(yīng)用的適配亦在不斷發(fā)展中?？v觀全球IT發(fā)展歷程，Wintel（Windows+Intel）、AA（Android+Arm）等底層軟硬件形成聯(lián)盟，并搭配各類上層應(yīng)用軟件，以全球商業(yè)與消費市場為土壤，逐步發(fā)展壯大。我們認為，在政策驅(qū)動下黨政與央國企成為國產(chǎn)軟硬件生態(tài)首批客戶，憑借國內(nèi)龐大的國有化下游市場，國產(chǎn)軟硬件廠商短期有加速成長土壤，長期通過技術(shù)迭代前景廣闊。
投資建議：建議關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)具有國內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢的標(biāo)的，如CPU：海光信息、龍芯中科；PC&服務(wù)器：中科曙光、中國長城、浪潮信息；操作系統(tǒng)：中國軟件（參股麒麟軟件）；數(shù)據(jù)庫：中國軟件（參股達夢數(shù)據(jù)）、太極股份（控股人大金倉）；中間件：東方通；辦公軟件：金山辦公、st泛微、福昕軟件；打印機：納思達等。
風(fēng)險提示：政策不及預(yù)期風(fēng)險；經(jīng)濟下行風(fēng)險；新冠疫情擾動風(fēng)險。
|
|
