>> 國泰君安-情緒與估值10月第3期：震蕩下行，估值回調(diào)-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
2468KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
上周A股低開低走、震蕩下行，估值回調(diào)。上證50領(lǐng)跌，消費(fèi)板塊領(lǐng)跌。一級行業(yè)中電力設(shè)備領(lǐng)跌。市場交易活躍度回升，主要指數(shù)換手率普跌、成交額漲多跌少。
摘要：
上周A股估值回落，上證50領(lǐng)跌。上周市場估值齊跌，各主要指數(shù)中，上證50 PE分位數(shù)領(lǐng)跌7.0個百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各板塊估值普跌，消費(fèi)板塊領(lǐng)跌。一級行業(yè)估值跌多漲少，電力設(shè)備、食品飲料領(lǐng)跌。海外指數(shù)估值普漲，道瓊斯指數(shù)領(lǐng)漲。2）大中小盤方面，大盤股估值領(lǐng)跌5.6個百分點(diǎn)。上周市場交易活躍度回升，主要指數(shù)換手率普跌、成交額漲多跌少。
估值：估值回調(diào)，上證50領(lǐng)跌
1）板塊：上周各板塊PE估值齊跌，上證50領(lǐng)跌。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值齊跌，上證50 PE分位數(shù)領(lǐng)跌7.0個百分點(diǎn)，滬深300與上證綜指緊隨其后，PE分位數(shù)分別下行4.5和2.6個百分點(diǎn)。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值普跌，上證50、深證成指以及滬深300的PB分位數(shù)跌幅相對靠前，分別下行9.0，3.0和3.0個百分點(diǎn)。
2）風(fēng)格：從大小風(fēng)格來看，上周大盤股領(lǐng)跌。從PE歷史分位變化看，各風(fēng)格估值普跌。上周大盤股PE分位數(shù)領(lǐng)跌5.6個百分點(diǎn)，中盤股下行0.3個百分點(diǎn)。從PB歷史分位變化看，各風(fēng)格估值齊跌，大、中、小盤股PB分位數(shù)分別下行6.0、0.6及0.5個百分點(diǎn)。
3）行業(yè)：上周消費(fèi)板塊領(lǐng)跌，從PE歷史分位數(shù)變化來看，電力設(shè)備領(lǐng)跌。分板塊看，周期板塊喜憂參半，交通運(yùn)輸PE分位數(shù)領(lǐng)漲3.3個百分點(diǎn)；成長板塊情況分化，電力設(shè)備PE分位數(shù)領(lǐng)跌9.9個百分點(diǎn)，國防軍工上漲3.0個百分點(diǎn)；金融板塊普跌，綜合金融PE分位數(shù)領(lǐng)跌9.7個百分點(diǎn)；消費(fèi)板塊普跌，食品飲料PE分位數(shù)領(lǐng)跌8.2個百分點(diǎn)，醫(yī)藥上漲2.1個百分點(diǎn)。
4）海外：上周海外各主要指數(shù)估值普漲，道瓊斯指數(shù)領(lǐng)漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)普漲，道瓊斯美國指數(shù)領(lǐng)漲10.8個百分點(diǎn)，標(biāo)普500亦上行7.8個百分點(diǎn)。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)普漲，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲4.1個百分點(diǎn)。
風(fēng)險溢價：ERP上行0.06個百分點(diǎn)
ERP：上行0.06個百分點(diǎn)。截至2022年10月21日，萬得全A風(fēng)險溢價為4.88%，較2022年10月14日上行0.06個百分點(diǎn)，高于2022年全年均值0.43個百分點(diǎn)。
情緒：交易熱度回升，主要指數(shù)換手率普跌、成交額漲多跌少
1）上周交易活躍度回升。上周各主要指數(shù)換手率普跌。其中，上證50換手率環(huán)比下降18.9%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額漲多跌少，創(chuàng)業(yè)板指和深證成指成交金額分別環(huán)比增長15.0%和13.6%。
2）主要搜索指數(shù)關(guān)于“股市”的關(guān)注度顯著下降。上周關(guān)于“股市”的主要搜索指數(shù)顯著下降。百度指數(shù)、微信指數(shù)、微博微指數(shù)分別環(huán)比下行40.2%、60.7%和14.3%。
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