>> 國金證券-醫(yī)療行業(yè)周報：需要關(guān)注個股性價比，業(yè)績增長修復(fù)需要一定時間展開-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
袁維 |
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行業(yè)觀點(diǎn)
三季報逐步明朗，板塊部分個股估值已經(jīng)修復(fù)至相對合理水平，后期建議關(guān)注同時具有業(yè)績增速改善前景和估值性價比的個股，自下而上把握投資機(jī)會。
目前逐步地區(qū)疫情仍存在一定反彈，消費(fèi)醫(yī)療和院內(nèi)醫(yī)療的修復(fù)仍需要時間，考慮21Q4和22年業(yè)績基數(shù)相對較低，我們對醫(yī)療板塊業(yè)績持續(xù)改善具有充分信心。
細(xì)分行業(yè)上，生長激素、體外診斷、醫(yī)療耗材與設(shè)備、OTC與中藥等板塊仍有大量同時具備較好成長能力和估值性價比的標(biāo)的，建議重點(diǎn)關(guān)注。
醫(yī)療器械：2022年10月17日-10月21日，納入我們統(tǒng)計的部分A股醫(yī)療器械板塊整體上漲1.86%。關(guān)注器械板塊政策情緒正在回升，高值耗材創(chuàng)新品種存在較大機(jī)遇。未來國家對創(chuàng)新器械的支持政策還將持續(xù)，創(chuàng)新產(chǎn)品有望開拓出更大的增量市場空間。
消費(fèi)醫(yī)療：三季度業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，看好四季度進(jìn)一步邊際改善。醫(yī)美板塊：線下消費(fèi)進(jìn)一步反彈，頭部企業(yè)業(yè)績逐步兌現(xiàn)。中藥板塊：看好OTC板塊確定性與配方顆粒未來放量。藥店板塊：業(yè)績釋放疊加低基數(shù)，頭部藥房確定性提高。消費(fèi)醫(yī)療器械：近視防控向精準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展。
醫(yī)療服務(wù)：板塊情緒改善明顯，持續(xù)看好底部回升機(jī)會。通策醫(yī)療旗下沅江口腔醫(yī)院開業(yè)。普瑞眼科擬使用部分超募資金人民幣3385萬元實施新建上海普瑞尚視眼科醫(yī)院項目。
生物制品：HPV疫苗持續(xù)產(chǎn)銷兩旺，血制品龍頭前三季度穩(wěn)健增長。萬泰生物三季報業(yè)績持續(xù)快速增長，HPV疫苗快速放量。天壇生物三季報業(yè)績穩(wěn)定，規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)凸顯。流感疫苗逐步進(jìn)入接種窗口期，關(guān)注純銷接種情況。
投資建議與重點(diǎn)公司
細(xì)分行業(yè)上，生長激素、體外診斷、醫(yī)療耗材與設(shè)備、OTC與中藥等板塊仍有大量同時具備較好成長能力和估值性價比的標(biāo)的，建議重點(diǎn)關(guān)注。
重點(diǎn)公司：長春高新、邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、智飛生物等。
風(fēng)險提示
疫情反彈影響超預(yù)期；集采降價控費(fèi)政策范圍與力度超出預(yù)期；需求恢復(fù)不及預(yù)期；研發(fā)效率下降風(fēng)險。
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