久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　10月23日，公司披露2022年第三季度報(bào)告。公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.14億元，同比增長(zhǎng)25.84%，Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.53億元，同比增長(zhǎng)30.53%。公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5014萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)7947萬(wàn)元，Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2159萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)3056萬(wàn)元。若剔除股份支付影響，公司前三季度歸母凈利潤(rùn)為9142萬(wàn)元，去年前三季度虧損。
　　分析判斷:
　　Q3業(yè)績(jī)符合預(yù)期，高端產(chǎn)品線(xiàn)不斷發(fā)力
　　收入端，公司2022年第三季度營(yíng)業(yè)收入為41,432.31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.84%，Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.53億元，同比增長(zhǎng)30.53%，同比增加30.53%，持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。利潤(rùn)端，公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5,013.84萬(wàn)元，同比去年-3,584.73萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。公司2022年Q3度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)3,055.55萬(wàn)元，公司盈利能力大幅提升。公司毛利率前三季度達(dá)51.88%，同比增長(zhǎng)2.04%，扣除股份支付公司毛利率為52.78%。公司2022年Q3毛利率為51.71%，同比增長(zhǎng)3.76pct，環(huán)比增長(zhǎng)1.25pct，公司毛利率水平持續(xù)改善；公司在收入和利潤(rùn)的優(yōu)異表現(xiàn)主要得益于高端產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力。根據(jù)公司三季報(bào)顯示，公司高端產(chǎn)品銷(xiāo)售在全球范圍內(nèi)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，其中國(guó)內(nèi)高端產(chǎn)品銷(xiāo)售金額同比增長(zhǎng)131.21%，海外高端產(chǎn)品銷(xiāo)售金額同比增長(zhǎng)91.89%。公司高端數(shù)字示波器（指最高帶寬≥2GHz）銷(xiāo)售金額同比增長(zhǎng)121.13%。公司5GHz帶寬旗艦級(jí)數(shù)字示波器DS70000系列同比增長(zhǎng)1,165%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，今年一至三季度銷(xiāo)售金額已達(dá)到去年全年銷(xiāo)售金額的394.66%。公司2GHz帶寬數(shù)字示波器MSO8000/R系列同比增長(zhǎng)63.66%，自發(fā)布以來(lái)連續(xù)三年均保持高速增長(zhǎng)。同時(shí)本季度發(fā)布的新品HDO4000和HDO1000系列高分辨率數(shù)字示波器，已于季度末開(kāi)始全球發(fā)貨，為營(yíng)收增長(zhǎng)提供新的動(dòng)能，第三季度數(shù)字示波器產(chǎn)品線(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)51.36%。
　　受益于貼息政策，公司未來(lái)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期
　　2022年9月29日《關(guān)于加快部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款財(cái)政貼息工作的通知》，對(duì)包含教育在內(nèi)的新增10個(gè)領(lǐng)域設(shè)備更新改造提供2000億規(guī)模貸款貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為此次2000億貼息貸款學(xué)校將成為主要受益方。學(xué)校作為事業(yè)單位融資渠道受限，而此次2000億元的財(cái)政貼息政策能夠有力解決職業(yè)學(xué)校、實(shí)訓(xùn)基地在日常經(jīng)費(fèi)、融資需求報(bào)送時(shí)放不開(kāi)手腳的問(wèn)題，前期的融資需求充分爆發(fā)。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、終端客戶(hù)數(shù)量眾多，經(jīng)銷(xiāo)商下游前五大終端客戶(hù)中高校、研究所占重要比例。公司作為國(guó)內(nèi)示波器行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)有望直接受益于此次貼息政策。
　　投資建議
　　我們維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022年至2024年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.43億元、10.17億元、13.17億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.05億元、1.87億元和2.67億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.87元、1.54元和2.20元，對(duì)應(yīng)2022年10月24日收盤(pán)價(jià)115元，PE分別為132X、74X、52X。公司作為示波器以及電子儀器儀表行業(yè)龍頭企業(yè)，下游受益于政策支持以及較大的市場(chǎng)空間，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　由于2020年公司開(kāi)始股份激勵(lì)，主要面臨大額股份支付導(dǎo)致的虧損風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)存在產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，高端產(chǎn)品可能銷(xiāo)售不及預(yù)期，以及部分元器件的進(jìn)口限制問(wèn)題。