>> 渤海證券-A股市場投資策略周報：估值底部提供安全邊際，主題性機(jī)會較為活躍-221020
| 上傳日期： |
2022/10/20 |
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| 953KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋亦威,嚴(yán)佩佩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧，近五個交易日（10月14日-10月20日），重要指數(shù)多數(shù)收漲；其中，科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，分別收漲4.04%和2.17%，上證綜指小幅收漲0.62%，而上證50收跌0.88%；風(fēng)格層面，中小盤股表現(xiàn)亮眼，中證500收漲2.03%，而滬深300收漲0.06%。成交量方面明顯放量，兩市統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)成交4.02萬億元，日均成交量環(huán)比增加1457億元；其中，北上資金呈大規(guī)模流出態(tài)勢，統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)凈流出129.35億元。行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)漲多跌少，其中，醫(yī)藥生物、電子、社會服務(wù)等行業(yè)漲幅居前；而家用電器、農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)跌幅居前。
政策方面，二十大報告發(fā)布，《報告》首先指出基于自身國情，要以“中國式現(xiàn)代化”推進(jìn)黨的中心任務(wù)。而后將高質(zhì)量發(fā)展放在突出位置，對于“高質(zhì)量”的強(qiáng)調(diào)意味著未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將更加追求“質(zhì)”而非“量”，而對“著力點放在實體經(jīng)濟(jì)”的強(qiáng)調(diào)，突出了實體經(jīng)濟(jì)的重要地位，預(yù)計未來政策端將推出更多支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舉措。此外，《報告》還將科教放在了重要位置，要求“健全新型舉國體制”，并以“國家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向”，實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)的攻克，在提高全要素生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的要求下，集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、量子信息、生物育種等相關(guān)領(lǐng)域都將成為政策重點推動的方向。其他方面，國家安全方面，強(qiáng)調(diào)了要“確保糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全”；房地產(chǎn)方面，指出要“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”；軍工方面，提出加快“武器裝備現(xiàn)代化”，“實施國防科技和武器裝備重大工程”及“加強(qiáng)國防科技工業(yè)能力建設(shè)”。
策略方面，盡管部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒揭曉，使得基本面短期仍有不確定性，不過此前社融數(shù)據(jù)的大幅回暖，為中期基本面的走強(qiáng)奠定基礎(chǔ)?？紤]到市場整體估值仍在底部區(qū)域，因而仍建議投資者逢低增大配置。行業(yè)配置方面，可關(guān)注外需確定性轉(zhuǎn)弱，以內(nèi)需補(bǔ)外需趨勢下，基建投資和制造業(yè)設(shè)備更新領(lǐng)域的投資機(jī)會，如地下管廊、醫(yī)療設(shè)備、新基建等板塊。此外，還可關(guān)注二十大強(qiáng)調(diào)國產(chǎn)安全下的信創(chuàng)、半導(dǎo)體、軍工等板塊的主題性投資機(jī)會。
風(fēng)險提示：海外市場波動風(fēng)險，政策推進(jìn)不及預(yù)期，疫情發(fā)展超預(yù)期。
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