>> 東證期貨-鋰周度報告：Pilbara鋰精礦拍賣價再創(chuàng)新高，鋰鹽價格持續(xù)上行-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★ Pilbara鋰精礦拍賣價再創(chuàng)新高，鋰鹽價格持續(xù)上行
上周鋰鹽價格繼續(xù)走強(qiáng)，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)比增加2.3%至53.8萬元/噸，無錫電子盤碳酸鋰2211合約收盤價環(huán)比增加8.7%至59.5萬元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨較遠(yuǎn)期合約的貼水幅度驟增，至5.7萬元/噸，主因投機(jī)情緒引導(dǎo)下、無錫盤價格大幅拉升。SMM電池級氫氧化鋰現(xiàn)貨均價亦延續(xù)上行趨勢，粗顆粒及微粉型的價格環(huán)比上漲2.5%至53.1、53.9萬元/噸。
10月18日，Pilbara完成第十次線上鋰精礦競拍，本次成交價約合7830美元/干噸（SC6，CIF中國），環(huán)比增加1.6%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，對應(yīng)碳酸鋰生產(chǎn)成本進(jìn)一步增至54萬元/噸。本次拍賣的鋰精礦數(shù)量依舊為5000噸。
橫向?qū)Ρ榷?，此次成交價較當(dāng)前鋰精礦現(xiàn)貨均價的溢價率達(dá)48%，單次拍賣量較少帶來的高溢價屬性依舊。若按公司此前披露的規(guī)劃，其Ngungaju于三季度末達(dá)到滿產(chǎn)后、產(chǎn)出的鋰精礦將全部通過BMX拍賣平臺進(jìn)行銷售，目前來看拍賣量依舊較為有限，或說明Pilbara項(xiàng)目產(chǎn)量不及預(yù)期、需要通過階段性降低拍賣量以補(bǔ)足長單客戶的需求。但長期而言，隨著通過拍賣形式銷售的鋰精礦增多，貨源稀缺帶來的溢價屬性或有所消散、拍賣價格將逐步向現(xiàn)貨均價回歸。
Pilbara拍賣價屢創(chuàng)新高，同時Core也于近期完成鋰原礦的拍賣，表明當(dāng)前鋰精礦市場供不應(yīng)求的狀況仍未得到有效緩解，支撐礦價持續(xù)走強(qiáng)。對應(yīng)鋰鹽的成本中樞也將持續(xù)上移，同時終端需求旺盛、疊加短期內(nèi)部分鋰鹽廠檢修也加劇了現(xiàn)貨市場鋰鹽供需偏緊的格局，鋰鹽價格持續(xù)走高。短期來看，消費(fèi)旺季內(nèi)基本面較為健康，支撐鋰鹽價格偏強(qiáng)運(yùn)行，但考慮到渠道庫存持續(xù)走闊或已一定程度上透支旺季需求，上方空間不宜期待過高。
★風(fēng)險提示
下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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