久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

9月水泥產(chǎn)量2.09億噸，同比增長(zhǎng)1.0%，年內(nèi)首次正增長(zhǎng)；玻璃產(chǎn)線冷修轉(zhuǎn)產(chǎn)增加，在產(chǎn)產(chǎn)線減少。地產(chǎn)仍然維持低迷，基建保持高增長(zhǎng)。
　　水泥：?jiǎn)卧庐a(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，同增1.0%。2022年1-9月，全國(guó)水泥產(chǎn)量15.63億噸，同比下降12.5%。9月全國(guó)單月水泥產(chǎn)量2.09億噸，同比增長(zhǎng)1.0%。第一，去年同期能耗雙控等原因水泥產(chǎn)量基數(shù)較低；第二，9月廣義基建投資增速達(dá)16.3%，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資及水泥需求相對(duì)上行；第三，相較于8月的高溫天氣，9月天氣條件明顯好轉(zhuǎn)，工地施工條件與水泥廠電力供應(yīng)均恢復(fù)正常。華東、中南地區(qū)表現(xiàn)相對(duì)較好。分區(qū)域看，進(jìn)入九月全國(guó)水泥價(jià)格緩慢上行。其中華東、華中、華南三大區(qū)域能夠看到水泥價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，但均低于往年同期。華北地區(qū)價(jià)格維持相對(duì)平穩(wěn)，處于近年相對(duì)高位水平。東北地區(qū)在8月全面錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)價(jià)格上漲較好，但9月供應(yīng)恢復(fù)后價(jià)格下滑明顯。西北地區(qū)受疫情影響，多地仍在靜默，水泥需求受影響顯著。
　　玻璃：產(chǎn)量小幅上升。9月全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量8954萬(wàn)重量箱，同比增加1.4%。在保交樓的政策執(zhí)行下，地產(chǎn)竣工表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)于開工，但降幅環(huán)比8月仍有擴(kuò)大。玻璃價(jià)格和庫(kù)存也基本持平，行業(yè)景氣表現(xiàn)相對(duì)一般，但玻璃價(jià)格已在85元/重量箱附近運(yùn)行將近兩個(gè)月，行業(yè)底部或能得到確認(rèn)。冷修加速產(chǎn)能出清。截止10月18日，我們統(tǒng)計(jì)全國(guó)共有250條產(chǎn)線在產(chǎn)，較8月30日的258條產(chǎn)線已減少8條。玻璃產(chǎn)線合計(jì)日熔量約16.4萬(wàn)噸，較高位16.9萬(wàn)噸也已有所下降。我們預(yù)計(jì)此時(shí)玻璃產(chǎn)線冷修后，進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)的難度相對(duì)較大，或意味著產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)性出清。但冷修仍然存在阻力，一方面，受環(huán)保限制，老舊產(chǎn)線有較強(qiáng)的燃料環(huán)保改造等需求，停產(chǎn)后產(chǎn)線改造投入將較大；另一方面，玻璃企業(yè)會(huì)有堅(jiān)持生產(chǎn)等待同行率先冷修減少供給改善行業(yè)景氣度的預(yù)期，容易形成惡性循環(huán)；再者，去年的玻璃景氣高位也為玻璃行業(yè)帶來(lái)了充足的現(xiàn)金，抗虧損能力較往年有增強(qiáng)。
　　重點(diǎn)推薦
　　首推兼顧低估值與基本面彈性的水泥行業(yè)，個(gè)股推薦兼具成長(zhǎng)與價(jià)值屬性的華新水泥、重組后治理改善的冀東水泥、低PB的行業(yè)龍頭海螺水泥。管材行業(yè)重點(diǎn)推薦偉星新材與公元股份。推薦中硼硅產(chǎn)品加速布局、業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的山東藥玻，關(guān)注正川股份與力諾特玻。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期；玻纖需求不及預(yù)期，產(chǎn)能投放節(jié)奏加快；基建實(shí)物工作量持續(xù)滯后；地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期；原材料成本居高不下；疫情干擾。