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事件：公司近期發(fā)布2022年三季度報(bào)告，2022年前三季度營收4.41億元（+35.83%），歸母凈利潤1.99億元（+41.82%），扣非歸母凈利潤1.82億元（+46.92%），業(yè)績超我們預(yù)期。
　　疫情影響減弱，公司主營業(yè)務(wù)環(huán)比Q2恢復(fù)。2022年單Q3營收1.68億元（+41.92%），歸母凈利潤0.76億元（+55.19%），扣非歸母凈利潤0.70億元（+68.50%）?！捌罩Z明”系列人工晶狀體銷量增速較2022年Q2有所恢復(fù)，疊加2022年Q3暑期OK鏡驗(yàn)配旺季，帶動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)高增長。
　　產(chǎn)品梯度持續(xù)豐富，費(fèi)用率略有上升：公司不斷加強(qiáng)研發(fā)投入，2022年單Q3研發(fā)費(fèi)用為0.17億元，同比增長10.76%，研發(fā)費(fèi)用率為10.00%，人工晶體產(chǎn)品線多焦點(diǎn)有望年底獲批，在中高端晶體市場持續(xù)搶占市場份額，增厚公司業(yè)績。2022年單Q3銷售費(fèi)用0.29億元，同比增長13.70%，銷售費(fèi)用率為16.93%，主要是由于疫情緩解加大渠道推廣力度。
　　河北省有望開展OK鏡集采，預(yù)計(jì)將加速行業(yè)發(fā)展：10月26日，河北省率先發(fā)起OK鏡集采醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息填報(bào)工作，從目前商業(yè)模式來說，公司處于眼視光行業(yè)上游，集采后隨著終端費(fèi)用降低，將提高患者治療意愿，有利于行業(yè)滲透率提升，上游器械公司有望實(shí)現(xiàn)以量換價(jià)。
　　盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為2.42/3.40/4.75億元，當(dāng)前對(duì)應(yīng)PE分別為97/69/49倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇，集采降幅超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等