>> 華泰證券-金工量化投資周報：多數(shù)量價因子較好，300指增強勢-221030
| 上傳日期： |
2022/10/30 |
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| 653KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,何康,王晨宇 |
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上周滬深300指增超額延續(xù)強勢，中證500指增走弱
上周主動型、指數(shù)型、對沖三個類別的量化基金收益率中位數(shù)分別為-4.06%、-4.06%、-0.93%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-3.59%；近1個月主動型量化基金收益率中位數(shù)為-3.88%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-3.92%。從近一周來看，滬深300指增產(chǎn)品超額延續(xù)強勢，上周超額收益中位數(shù)為0.30%；中證500指增產(chǎn)品走弱，上周超額收益中位數(shù)為-0.32%。我們基于三種方法對偏股混合型基金倉位變化情況進行測算，結(jié)合上期持倉的二次規(guī)劃法、Lasso回歸和逐步回歸方法均顯示基金倉位預(yù)測值較前一周下降。
上周多數(shù)量價因子表現(xiàn)較好，財務(wù)質(zhì)量因子回撤
上周多數(shù)量價因子表現(xiàn)較好，其中波動率、換手率和技術(shù)因子均呈現(xiàn)普遍正收益；反轉(zhuǎn)因子在滬深300中回撤較大，但在其余股票池呈現(xiàn)正收益。beta因子表現(xiàn)良好，在各個股票池均呈現(xiàn)正向Rank IC。估值因子在中證1000成分股票池小幅回撤，在其余股票池呈現(xiàn)正收益；成長因子在中證500成分股票池回撤，在其余股票池Rank IC為正。小市值因子整體表現(xiàn)平庸，在中證1000與全A股股票池均呈現(xiàn)一定回撤；盈利因子在全A股以外的股票池均呈現(xiàn)負(fù)收益。財務(wù)質(zhì)量因子上周表現(xiàn)不佳，呈現(xiàn)全面回撤。
上周市場下行，表現(xiàn)最好的指數(shù)是中證500
上周市場下行，上證綜指一周跌幅4.05%相對較小，創(chuàng)業(yè)板指一周跌幅6.04%相對較大；觀察市場重要規(guī)模指數(shù)發(fā)現(xiàn)，中證500指數(shù)一周跌幅2.94%相對較小，上證50指數(shù)一周跌幅6.44%相對較大；上周表現(xiàn)最好的指數(shù)是中證500。在30個中信一級行業(yè)中，上周有2個行業(yè)處于上漲狀態(tài)；國防軍工、計算機、電子行業(yè)表現(xiàn)相對較好，漲跌幅分別為2.65%、1.42%、-1.83%；食品飲料、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)相對較差，漲跌幅分別為-12.00%、-10.17%、-7.87%；醫(yī)藥行業(yè)一周成交額領(lǐng)跑其它行業(yè)。
風(fēng)險提示：風(fēng)格因子的效果與宏觀環(huán)境和大盤走勢密切相關(guān)，歷史結(jié)果不能預(yù)測未來；量化與非量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹(jǐn)慎。本報告所采用的基金倉位測算方法僅基于日頻基金凈值數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)，沒有利用基金報告中公布的重倉股、行業(yè)分布等信息，存在一定局限性，敬請注意。
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