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每周一談：特斯拉官降將推升行業(yè)熱潮
　　10月24日，特斯拉官方宣布，中國大陸在售Model 3及Model Y全系降價。
　　特斯拉今年全球已累計交付91萬輛，而銷量目標為150萬輛汽車。為實現(xiàn)全年銷量目標，降價銷售成為可能。特斯拉中國今年累計銷量48.3萬，特斯拉上海工廠年產(chǎn)能已提升至100萬輛。產(chǎn)能大幅提升帶來交付周期大幅縮短，在訂單量沒有出現(xiàn)大幅增加的情況下，降價亦在情理之中。特斯拉的毛利率遠高于同類競爭對手，使其也有降價的“資本”。
　　特斯拉降價對Model 3和Model Y的競品車型沖擊最大，蔚來、理想、小鵬、問界、比亞迪等競品車企都將面臨壓力，新一輪降價潮可能在新能源補貼退出前提前啟動。新勢力品牌需要通過不斷擴大市場占有率與生產(chǎn)規(guī)模來攤薄前期投入的大量成本。在特斯拉率先降價的情況下，消費者可能會形成降價預(yù)期，這會促使很多品牌犧牲短期利潤去跟進降價或增加促銷，以維持并擴大現(xiàn)有市場份額。
　　新能源車的價格下探會進一步加速我國車市的電動化進程，迫使市場規(guī)模已經(jīng)受到擠壓的合資品牌更加積極地推出新能源車型，以有效提振其新能源滲透率和市場占有率。新能源汽車市場將迎來新一輪熱潮。
　　市場回顧：
　　截至10月28日收盤，汽車板塊-4.1%，滬深300指數(shù)-5.4%，汽車板塊跌幅低于滬深300指數(shù)1.3個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第13位，表現(xiàn)一般。年初至今汽車板塊-21.7%，在申萬31個板塊中位列第17位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：絕大部分板塊出現(xiàn)下跌，其他運輸設(shè)備（1.1%）出現(xiàn)上漲，電動乘用車（-9.9%）、汽車綜合服務(wù)（-5.8%）和摩托車（-4.7%）跌幅居前。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：絕大部分板塊出現(xiàn)下跌，其他運輸設(shè)備（19.4%）出現(xiàn)上漲，輪胎輪轂（-31.4%）、商用載貨車（-28.4%）和綜合乘用車（-28%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：中路股份、征和工業(yè)、南方軸承、隆鑫通用、隆基機械。
　　漲跌幅后五名：越博動力、曙光股份、兆豐股份、星宇股份、卡倍億。
　　本周投資策略及推薦關(guān)注：
　　汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、廣汽集團、理想汽車等；業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業(yè)對核心零部件的拉動效應(yīng)，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。
　　本周推薦關(guān)注組合：比亞迪20%、德賽西威20%、三花智控20%、華域汽車20%和拓普集團20%。
　　風險提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場競爭加劇的風險；芯片等關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風險；疫情控制不及預(yù)期。