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●行情回顧
　　√近期華東甲醇現(xiàn)貨偏弱調(diào)整，處于2450-2650元/噸內(nèi)的波動(dòng)區(qū)間。截止到10月28日收盤，甲醇期貨主力2301合約，價(jià)格為2534元/噸。
　　●傳統(tǒng)需求開工穩(wěn)中有升、新興下游C/MTO開工小幅下降。
　　√需求方面，新興下游烯經(jīng)開工較上周開工小幅下調(diào)，江蘇地區(qū)MTO裝置負(fù)荷提升，但新疆地區(qū)CTO裝置計(jì)劃?rùn)z修20天，國(guó)內(nèi)新興下游開工整體下調(diào)。傳統(tǒng)下游DMF、MTBE開工相對(duì)穩(wěn)定，二甲醚、MTBE開工小幅提升，傳統(tǒng)需求的變化依舊不大。供給方面，西北、華北、華東地區(qū)開工下降，整體上游負(fù)荷環(huán)比小幅下調(diào)。新增裝置寧夏鯤鵬60萬(wàn)噸裝置已開始試車，關(guān)注其后續(xù)運(yùn)行情況。
　　.11月份港口低庫(kù)存持續(xù)，較難出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)。
　　√上周甲醇沿海整體港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，符合預(yù)期。本周江蘇地區(qū)進(jìn)口貨源環(huán)比增加。卸貨相對(duì)較好，江蘇地區(qū)小幅累庫(kù)。浙江嘉興下游持續(xù)停車中，寧波裝置穩(wěn)定，卸貨增加小幅累庫(kù)。在本周初河南與港口套利窗口小幅打開，部分內(nèi)地貨源將會(huì)在月底流入沿海地區(qū)。從船期來(lái)看，未來(lái)兩周江浙地區(qū)環(huán)比小幅減少，20-22萬(wàn)噸/周。
　　●投資建議:2450-2650區(qū)間震蕩
　　√短期來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)化工品仍是需求利空主導(dǎo)，化工品估值重心下移。外盤美元指數(shù)弱勢(shì)調(diào)整，原油震蕩偏強(qiáng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)化工品油強(qiáng)煤弱。11月份甲醇進(jìn)入供需雙減的格局，內(nèi)地供應(yīng)煤制與氣頭裝置減產(chǎn)，內(nèi)地傳統(tǒng)需求與部分MTO停車傳言增多使需求預(yù)期減弱，平衡表來(lái)看11月供應(yīng)減量將高于需求減量，處于去庫(kù)狀態(tài)。港口供應(yīng):海外進(jìn)口周度環(huán)比減少，內(nèi)地與港口價(jià)差仍未恢復(fù)，疊加常州富德MTO開車使港口庫(kù)存延續(xù)低位。單邊價(jià)格受市場(chǎng)情緒影響依舊偏弱，月差與基差相對(duì)偏強(qiáng)，可嘗試MA1-5正套。