久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布三季度報(bào)告。公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入263.6億元，同比下降5.9；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤49.6億元，同比增長116.4%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤49.4億元，同比增長124.4%。分季度來看，公司2022年Q3單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.3億元，同比下降11.9%，環(huán)比下降14%；單季歸母凈利16.4億元，同比增加43.6%，環(huán)比下降18.8%。主因煤炭產(chǎn)銷量下降，疊加Q3單季煤價(jià)稍有下滑。
　　煤炭：增量空間充足，售價(jià)望受益于長協(xié)價(jià)上調(diào)。2022年前三季度，公司煤炭板塊實(shí)現(xiàn)收入246.2億元，銷售成本141.2億元，實(shí)現(xiàn)毛利105億元，毛利率為42.6%。分季度來看，Q3單季度炭板塊實(shí)現(xiàn)收入74億元，環(huán)比下降17.2%；實(shí)現(xiàn)毛利33.4億元，環(huán)比下降18.1%；毛利率為45.1%，環(huán)比下降0.5pct。產(chǎn)銷方面，公司前三季度生產(chǎn)煤炭3422萬噸，銷售煤炭3511萬噸；其中Q3單季度生產(chǎn)煤炭1088萬噸，環(huán)比下降7.5%；銷售煤炭1138萬噸，環(huán)比下降12%。主因公司Q3季度部分礦井停產(chǎn)，影響產(chǎn)銷量下降。價(jià)利方面，公司前三季度噸煤售價(jià)701元/噸，噸煤成本402元/噸，噸煤毛利299元/噸。其中Q3單季度公司噸煤售價(jià)650元/噸，環(huán)比下降5.9%；噸煤成本357元/噸，環(huán)比下降5.1%；噸煤毛利293元/噸，環(huán)比下降6.9%。后市來看，公司現(xiàn)有七元煤礦、泊里煤礦兩座在建礦井。其中七元煤礦產(chǎn)能500萬噸/年，煤種以無煙煤為主，目前能評辦理已于2022年3月25日經(jīng)省能源局組織專家進(jìn)行初審，預(yù)計(jì)2023年12月投產(chǎn)；泊里礦，涉及產(chǎn)能500萬噸/年，煤種為無煙煤。公司遠(yuǎn)景具備1000萬噸/年產(chǎn)能增量，且景福礦（90萬噸）、榆樹坡（120萬噸）均具備產(chǎn)能核增至500萬噸能力，為可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
　　新能源：多頭并進(jìn)，轉(zhuǎn)型加速。鈉離子電池方面，公司通過基金持股中科海納（全球領(lǐng)先鈉離子電池研發(fā)團(tuán)隊(duì)），合資建立子公司等方式，率先打造2000噸鈉離子正、負(fù)極材料；21年9月，公司與多氟多、梧桐樹資本簽訂合作協(xié)議，欲在上游原材料、電解液、電池等環(huán)節(jié)可實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共筑新能源產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步完善公司在鈉離子電池領(lǐng)域的布局；目前正負(fù)極材料已于22年3月末試投產(chǎn)；2022年7月，公司萬噸級鈉離子電池正極材料項(xiàng)目通過審批，計(jì)劃2022年11月開工建設(shè)，產(chǎn)能有待持續(xù)擴(kuò)充。22年9月30日1GWh鈉離子電芯生產(chǎn)線正式投產(chǎn)。光伏組件方面，公司全資子公司新陽清潔能源通過成立華儲(chǔ)光電，計(jì)劃建設(shè)5GW高效光伏組件生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資10.97億元。目前已落地2GW產(chǎn)線。飛輪儲(chǔ)能方面，公司在陽泉市礦區(qū)高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)打造陽泉奇峰產(chǎn)業(yè)基地，規(guī)劃占地260畝，規(guī)劃投資25億元人民幣，年產(chǎn)儲(chǔ)能產(chǎn)品2500MW，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)值100億。截止2022年3月末，共生產(chǎn)完成飛輪儲(chǔ)能裝置20套。我們預(yù)計(jì)公司未來將大力布局TopconN型雙面單晶電池、鈉離子電池、飛輪儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域前瞻性、引領(lǐng)性項(xiàng)目，致力通過“光伏+電化學(xué)儲(chǔ)能+物理儲(chǔ)能+智能微電網(wǎng)+充電樁”系統(tǒng)，打造“新能源+儲(chǔ)能”未來能源終極解決方案。
　　投資建議。公司更名華陽股份，除繼續(xù)鞏固做強(qiáng)傳統(tǒng)煤炭主業(yè)外，加快培育新能源產(chǎn)業(yè)亦將成為公司的另一重要使命。預(yù)計(jì)公司2022年-2024年歸母凈利分別為66.4億元、74.6億元、83.8億元，EPS分別為2.76元、3.10元、3.49元，對應(yīng)PE為6.4、5.7、5.0，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅下跌，公司發(fā)生安全事故，在建礦井投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展存在不確定性。