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事件:
　　中國(guó)電建發(fā)布2022年三季報(bào)：報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3970.93億元，同比增長(zhǎng)2.63%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)86.15億元，同比增長(zhǎng)18.68%。
　　投資要點(diǎn):
　　前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整推動(dòng)盈利水平提升。2022年前三季度，受益于新能源領(lǐng)域高景氣及基建領(lǐng)域穩(wěn)增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3970.93億元，同比增長(zhǎng)2.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)86.15億元，同比增長(zhǎng)18.68%。其中單三季度營(yíng)收1308.66億元，同比小幅下滑3.71%，歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)分別為25.13億元、22.71億元，同比分別增長(zhǎng)17.31%、25.86%，利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速。報(bào)告期內(nèi)，公司置出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，現(xiàn)金流情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)利潤(rùn)水平有所提高。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率同比有所下滑，凈利率同增0.04pct至3.06%。
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)新簽訂單高增，收入有望維持增長(zhǎng)。前三季度，公司新簽合同額7730.28億元，同比大幅增長(zhǎng)48.49%，其中能源電力合同3183.51億元，預(yù)計(jì)將為公司持續(xù)帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。分地區(qū)看，境內(nèi)、境外新簽合同額同比分別增長(zhǎng)55.39%、16.19%。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：前三季度新能源領(lǐng)域維持高景氣，基建穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)發(fā)力，公司為能源建設(shè)及運(yùn)營(yíng)龍頭，收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整推動(dòng)盈利水平持續(xù)提高?？紤]到公司新簽訂單持續(xù)高增，且三季度利潤(rùn)增速較快，我們上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸凈利潤(rùn)分別為108.37、126.11、148.92億元，對(duì)應(yīng)PE分別為10.12、8.70、7.36倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏、風(fēng)電新增裝機(jī)增速不及預(yù)期；傳統(tǒng)工程承包業(yè)務(wù)增速下降；新簽電力能源合同落地存在不確定性；國(guó)際形勢(shì)變動(dòng)導(dǎo)
　　致國(guó)際業(yè)務(wù)受阻；疫情反復(fù)影響宏觀經(jīng)濟(jì)