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★市場(chǎng)概覽：
　　月差方面，三季度以來，多數(shù)商品月間價(jià)差結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)正套趨勢(shì)。正套趨勢(shì)來源于多數(shù)商品庫存持續(xù)去化，以及對(duì)需求遠(yuǎn)景的悲觀預(yù)期。內(nèi)外盤價(jià)差方面，基于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期和政策周期的劈叉，以及市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)危機(jī)的計(jì)價(jià)逐漸調(diào)整，基本金屬內(nèi)外盤價(jià)差格局發(fā)生轉(zhuǎn)變。
　　★重點(diǎn)套利策略及價(jià)差分析：
　　銅：適當(dāng)布局空滬銅2212多滬銅2301策略，點(diǎn)位可以在價(jià)差1000元/噸以上入場(chǎng)，目標(biāo)點(diǎn)位價(jià)差400元/噸以下。
　　鋁：鋁市期現(xiàn)正套，以WindA00鋁錠升貼水作為參考，可以在平水附近布局正套，考慮到消費(fèi)總體疲弱，50個(gè)點(diǎn)以上可以考慮止盈。同時(shí)推薦AL2211/2301跨期正套，建議在價(jià)差70以內(nèi)布局，100以上則可以考慮逐步止盈。
　　鋅：考慮到當(dāng)前期貨合約的近遠(yuǎn)月價(jià)差依然維持高位，而基差已較高位明顯回落，因此做多基差的盈利空間相對(duì)更為明顯。
　　硅：若Si4210和Si5530現(xiàn)貨價(jià)差處于2200元/噸以上，則在現(xiàn)貨市場(chǎng)上空Si4210多Si5530，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)差收縮幅度較大，可再進(jìn)行反向操作平倉。
　　跨品種：建議關(guān)注多鋅空鉛的機(jī)會(huì)。當(dāng)前鋅鉛比價(jià)已回落至階段性低點(diǎn)，存向上修復(fù)空間。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　產(chǎn)業(yè)供需或市場(chǎng)預(yù)期異常變化對(duì)價(jià)差結(jié)構(gòu)產(chǎn)生明顯擾動(dòng)。