久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　22Q3收入5.01億，同比增長(zhǎng)28.79%，環(huán)比增長(zhǎng)8.74%；歸母凈利率1.24億，同比增長(zhǎng)48.61%，環(huán)比增長(zhǎng)18.70%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.16億，同比增長(zhǎng)59.77%，環(huán)比增長(zhǎng)19.31%；
　　22Q3毛利率36.18%，環(huán)比上升1.69pcts，費(fèi)用率9.89%，環(huán)比上升0.91pcts，凈利率24.69%，環(huán)比上升2.07pct。
　　評(píng)論：
　　兩大重點(diǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)能齊擴(kuò)張。公司2022年末預(yù)計(jì)導(dǎo)電漿料產(chǎn)能達(dá)到7.1萬(wàn)噸，碳納米管粉體產(chǎn)能達(dá)到4000噸，新產(chǎn)能不斷投放，預(yù)計(jì)2023年導(dǎo)電漿料達(dá)到年產(chǎn)能11.74萬(wàn)噸，增長(zhǎng)65%，碳納米管粉體產(chǎn)能達(dá)到6000噸，增長(zhǎng)50%。
　　綁定優(yōu)質(zhì)客戶，保障新產(chǎn)能消化。公司在鋰電領(lǐng)域與國(guó)內(nèi)一流鋰電生產(chǎn)企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。在導(dǎo)電塑料領(lǐng)域，公司已與SABIC、Total、Clariant和Polyone等知名國(guó)際化工企業(yè)展開合作，相關(guān)碳納米管導(dǎo)電母粒產(chǎn)品已經(jīng)部分完成客戶認(rèn)證。在芯片制造領(lǐng)域，公司與美國(guó)Nantero公司開始展開合作，高純碳納米管產(chǎn)品已經(jīng)送樣測(cè)試。公司大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能展現(xiàn)出了對(duì)產(chǎn)品的信心，同時(shí)與優(yōu)質(zhì)客戶合作也為其擴(kuò)張后的產(chǎn)能利用率提供保障。
　　碳納米管導(dǎo)電劑符合未來(lái)需求趨勢(shì)。由于公司核心產(chǎn)品碳納米管能夠較好改善正負(fù)極材料的導(dǎo)電性，未來(lái)磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)落地，碳納米管需求將進(jìn)一步增加，公司在碳納米管以及相關(guān)復(fù)合材料領(lǐng)域已經(jīng)形成了豐富的產(chǎn)品體系和技術(shù)儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)作為碳管龍頭有望受益。
　　投資建議：基于公司技術(shù)研發(fā)產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先、產(chǎn)能擴(kuò)張力度較大，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024歸母凈利潤(rùn)分別為5.69/10.93/14.41億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE分別為40/21/16倍。參考可比公司估值，給予2023年35x PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)164.69元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，公司產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期等。