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2022年上市銀行三季報(bào)整體符合預(yù)期
　　主要亮點(diǎn)：①凈息差環(huán)比降幅收窄，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；②擴(kuò)表速度繼續(xù)提升，以量補(bǔ)價(jià)；③資產(chǎn)質(zhì)量核心指標(biāo)逆勢改善，好于市場預(yù)期；主要不足：①受基數(shù)效應(yīng)拖累，營收增速環(huán)比下滑幅度較大；②部分銀行的撥備覆蓋率被迫降低以支撐利潤。
　　優(yōu)質(zhì)區(qū)域小銀行持續(xù)領(lǐng)跑
　　優(yōu)質(zhì)小銀行在營收、利潤和資產(chǎn)質(zhì)量等領(lǐng)域全面領(lǐng)跑行業(yè)，并且自身仍然處在高景氣度區(qū)間，營收保持相對穩(wěn)定，利潤增速進(jìn)一步提升。橫向比較來看，優(yōu)質(zhì)小銀行和全國性銀行的景氣度分化也愈加明顯。
　　營收低點(diǎn)已過，預(yù)計(jì)Q4營收增速將企穩(wěn)，2023年Q2將開啟趨勢性上行
　　Q3是2022年?duì)I收低點(diǎn)，預(yù)計(jì)隨著：①基數(shù)壓力的顯著消退；②銀行保持較快的資產(chǎn)增速；③凈息差邊際趨穩(wěn)，同比降幅收窄，Q4營收增速將企穩(wěn)，2023年Q2將開啟趨勢性上行。
　　投資建議：
　　看好四季度銀行板塊的絕對收益行情，基于悲觀預(yù)期充分消化和經(jīng)濟(jì)正向期權(quán)兩大理由。個(gè)股方面，繼續(xù)重點(diǎn)推薦蘇州銀行和“江邊成外”（江蘇銀行、成都銀行）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　①地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，不良壓力顯著抬升；②疫情反復(fù)，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低于預(yù)期。