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新能源汽車：
　　10月銷量高增。10月主流車企銷量中，比亞迪繼續(xù)領(lǐng)跑。比亞迪10月新能源車銷量21.78萬輛，再創(chuàng)新高，同增169%。廣汽埃安10月銷量超過3萬輛，同增149%。極氪、蔚來、理想等均實(shí)現(xiàn)月銷過萬。隨著傳統(tǒng)車企與造車新勢力共同發(fā)力，新能源車行業(yè)有望保持高速增長。建議關(guān)注，動(dòng)力電池：寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、國軒高科；正極：當(dāng)升科技、容百科技、廈鎢新能、長遠(yuǎn)鋰科、中偉股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠等；負(fù)極：杉杉股份、中科電氣、翔豐華等；電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多等；輔材：科達(dá)利等。
　　新能源發(fā)電：
　　光伏方面，進(jìn)入11月份，硅料環(huán)節(jié)整體生產(chǎn)運(yùn)行情況趨穩(wěn)，產(chǎn)量繼續(xù)處于緩步增長階段。市場盼跌和恐慌氣氛逐漸升溫，上游供需關(guān)系在年底即將成為臨界點(diǎn)。10月31日中環(huán)發(fā)布單晶硅片價(jià)格更新，所有規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格全面下調(diào)，相比9月8日發(fā)布價(jià)格環(huán)比下降范圍約3.1%-3.3%，在上游環(huán)節(jié)博弈加劇到來之際對單晶硅片價(jià)格進(jìn)行明確調(diào)整，單晶硅片價(jià)格維持?jǐn)?shù)月的平穩(wěn)局面很可能就此打破。本月受到中國四季度傳統(tǒng)旺季、組件廠家爭搶市占與出貨下，電池片拉貨需求維持高檔，主流尺寸電池片價(jià)格持續(xù)上行，展望后勢，預(yù)期11月電池片價(jià)格仍將維持高檔。組件價(jià)格11月維穩(wěn)，TOP5廠家維持高稼動(dòng)，環(huán)比10月小幅增長。在需求的支撐下，本月玻璃價(jià)格也成功出現(xiàn)小幅上調(diào)。重點(diǎn)關(guān)注：隆基股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、東方日升、通威股份、大全能源、中環(huán)股份、雙良節(jié)能、京運(yùn)通、愛旭股份、福斯特、海優(yōu)新材、福萊特、陽光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份、禾邁股份、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、金辰股份。
　　風(fēng)電方面，1-9月，風(fēng)電合計(jì)新增19.24GW，同比增長17%，其中9月新增3.1GW，裝機(jī)略低于預(yù)期。板塊三季報(bào)均已披露，業(yè)績整體承壓，其中零部件環(huán)節(jié)普遍出貨與盈利不及預(yù)期，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格下行與交付結(jié)構(gòu)變化，整機(jī)環(huán)節(jié)表現(xiàn)有所分化。在行業(yè)招標(biāo)景氣帶動(dòng)下，看好22Q4與明年裝機(jī)的大幅提升。海風(fēng)方面，近期河北唐山、廣東潮州等地海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃持續(xù)落地，考慮前期國務(wù)院前期已發(fā)文明確支持山東打造千萬千瓦級深遠(yuǎn)海海風(fēng)基地，廣東省與渤海灣海風(fēng)規(guī)劃有望超預(yù)期。我們維持陸風(fēng)“大基地+風(fēng)電下鄉(xiāng)+老舊機(jī)組改造”長期提振+海風(fēng)持續(xù)高景氣的觀點(diǎn)，持續(xù)看好風(fēng)機(jī)大型化及海上風(fēng)電的投資機(jī)會,建議關(guān)注具備全球配套能力、成本控制良好的風(fēng)電零部件企業(yè)及供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)的整機(jī)龍頭,建議關(guān)注具備全球配套能力、成本控制良好的風(fēng)電零部件企業(yè)及供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)的整機(jī)龍頭，建議關(guān)注：東方電纜、明陽智能、金雷股份、禾望電氣、新強(qiáng)聯(lián)。
　　電力設(shè)備等：
　　近日媒體報(bào)道，自9月底開始，電池供應(yīng)持續(xù)短缺，儲能企業(yè)暫停接單情況頗為普遍且形勢愈演愈烈。工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國儲能電池產(chǎn)量超32吉瓦時(shí)。我們認(rèn)為，部分項(xiàng)目出現(xiàn)短缺是行業(yè)高景氣的體現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性短缺也是產(chǎn)業(yè)生態(tài)向好的體現(xiàn)，供應(yīng)鏈管理出色、具備產(chǎn)品差異化的企業(yè)將更加受益。隨后續(xù)電池產(chǎn)能釋放，景氣將持續(xù)上行。1-9月，電網(wǎng)工程完成投資3154億元，同比增長9.1%，國網(wǎng)表示下半年將加大電網(wǎng)投資，進(jìn)一步發(fā)揮電網(wǎng)投資拉動(dòng)作用，根據(jù)規(guī)劃，國網(wǎng)下半年計(jì)劃開工建設(shè)金上—湖北、隴東—山東、寧夏—湖南、哈密—重慶直流以及武漢—南昌、張北—?jiǎng)倮?、川渝、黃石交流“四交四直”八大特高壓工程?；ㄑa(bǔ)短板，拉動(dòng)內(nèi)需穩(wěn)增長，電網(wǎng)投資覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈長、見效快，成為逆周期投資、拉動(dòng)增長的重要選項(xiàng)。重點(diǎn)關(guān)注：國電南瑞、四方股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。