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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為5.31%和7.55%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為7.14%，跑贏上證綜指，跑輸深證成指。2022年以來（202個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-15.63%和-24.70%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-16.25%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為7.14%，位列30個中信一級行業(yè)的第12位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中30個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是消費(fèi)者服務(wù)、汽車和食品飲料，漲幅分別為14.01%、13.05%和11.12%。2022年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-16.25%，位列30個中信一級行業(yè)的第16位。2022年以來，30個中信一級行業(yè)中2個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是煤炭、交通運(yùn)輸和消費(fèi)者服務(wù)，漲幅分別為28.60%、0.74%和-2.96%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是百貨、超市及便利店和家電3C，漲幅分別為10.42%、8.39%和6.79%。2022年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是貿(mào)易、百貨和黃金珠寶，漲幅分別為-7.49%、-9.17%和-16.05%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，105家公司上漲，1家公司持平，3家公司下跌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是健之佳、王府井和中百集團(tuán)，漲幅分別為23.80%、20.41%和18.94%。2022年以來，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，32家公司上漲，77家公司下跌。2022年以來，漲幅排名前三位的公司分別是萃華珠寶、友好集團(tuán)和人人樂，漲幅分別為97.16%、45.96%和40.72%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　四季度一直是傳統(tǒng)零售的旺季，雙十一大促活動進(jìn)程過半，隨李佳琦直播回歸以及電商平臺促銷活動的不斷完善，我們相信雙十一大促活動期間的整體銷售額或?qū)?shí)現(xiàn)同比個位數(shù)的增長。近期，市場對于“供銷社”相關(guān)話題的關(guān)注度有所提升，供銷社作為政府主導(dǎo)減少流通環(huán)節(jié)、助力農(nóng)產(chǎn)品順利銷售、輔導(dǎo)農(nóng)民進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)供銷一體活動的有力措施，可以有效減少流通環(huán)節(jié)的成本，有利于提高中低收入人群的消費(fèi)潛力。短期看，市場對于消費(fèi)回暖的預(yù)期較強(qiáng)，我們依舊維持原有觀點(diǎn)，認(rèn)為可選品相對于必選品來說具有更大的彈性，看好低估值百貨和黃金龍頭公司。下周建議關(guān)注：紅旗連鎖，老鳳祥，周大福，潮宏基，王府井，百聯(lián)股份，拼多多，美團(tuán)-W。
　　風(fēng)險分析：
　　居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。