>> 華泰期貨-玻璃純堿周報：終端需求穩(wěn)定，玻堿持穩(wěn)波動-221106
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤 |
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策略摘要
玻璃純堿：玻璃的供應(yīng)持穩(wěn)，高庫存壓力依舊持續(xù)。若地產(chǎn)市場表現(xiàn)持續(xù)低迷，玻璃消費恐難有好轉(zhuǎn)。純堿的終端市場采購謹慎，全國各地疫情情況反復(fù)，浮法玻璃受冷修影響，對純堿需求產(chǎn)生一定擔憂，但純堿高出口和光伏玻璃的持續(xù)投產(chǎn)對純堿需求有一定支撐，整體需求穩(wěn)定。
核心觀點
■市場分析
玻璃方面，上周玻璃2301合約寬幅震蕩，收盤價為1393元/噸，下跌3元/噸，跌幅0.21%?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)浮法玻璃市場均價1670元/噸，環(huán)比下跌1.07%。供應(yīng)方面，本周新增3條浮法玻璃產(chǎn)線冷修，1條產(chǎn)線點火，浮法玻璃企業(yè)開工率為80.46%，環(huán)比下跌0.93%，產(chǎn)能利用率為80.82%，環(huán)比下跌1.44%。需求方面，地產(chǎn)方面未有明顯利好，市場整體需求并未顯著提升。庫存方面，截止到11月3日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存7175.4萬箱，環(huán)比增加1.49%。整體來看，玻璃的供應(yīng)持穩(wěn)，高庫存壓力依舊持續(xù)。若地產(chǎn)市場表現(xiàn)持續(xù)低迷，玻璃消費恐難有好轉(zhuǎn)，短期玻璃仍低位看空為宜，或作為套利的空配，后續(xù)緊密跟蹤疫情發(fā)展、房地產(chǎn)銷售和玻璃高頻產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
純堿方面，上周純堿2301合約寬幅震蕩，收盤價為2405元/噸，環(huán)比下跌21元/噸，漲幅0.88%。現(xiàn)貨方面，純堿廠家報價偏穩(wěn)運行，無明顯波動。供應(yīng)方面，上周純堿整體開工率為88.67%，環(huán)比下調(diào)0.62%，純堿整體開工處于絕對高位。供應(yīng)方面，新增1條產(chǎn)線運行及1條產(chǎn)線停車。庫存方面，上周國內(nèi)純堿廠家總庫存34.76萬噸，漲幅14.08%。整體來看，全國各地疫情情況反復(fù)，終端市場采購謹慎，浮法玻璃受冷修影響，對純堿需求產(chǎn)生一定擔憂，但純堿高出口和光伏玻璃的持續(xù)投產(chǎn)對純堿需求有一定支撐，整體需求穩(wěn)定，總庫存延續(xù)去化態(tài)勢，仍處于歷史絕對低位，短期內(nèi)純堿依舊維持震蕩走勢，后續(xù)關(guān)注純堿現(xiàn)貨變化情況。
■策略
玻璃方面：中性偏空
純堿方面：中性
跨品種：多純堿空玻璃
■風險
光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)進度；浮法玻璃產(chǎn)線冷修；地產(chǎn)及宏觀經(jīng)濟改善情況、疫情影響等。
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