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機(jī)會(huì)1：新車密集發(fā)布+消費(fèi)復(fù)蘇，年底汽車銷量有望高增。1）隨著上海疫情得到控制，全國(guó)范圍內(nèi)疫情影響逐漸消退，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸回暖。從社零數(shù)據(jù)來(lái)看，今年6月起國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速就走出了負(fù)增長(zhǎng)，回到正增長(zhǎng)階段，代表著國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步走向復(fù)蘇。2）另一方面，下半年新車密集發(fā)布，迎接車市“金九銀十”，根據(jù)新浪汽車統(tǒng)計(jì)，8/9/10月新車上市數(shù)量分別高達(dá)97/77/59款，顯著高于上半年，其中不乏理想、小鵬、嵐圖等主流智能汽車品牌的新車。二者疊加，年底汽車銷量有望重回高增。
　　機(jī)會(huì)2：自動(dòng)駕駛+V2X政策持續(xù)加碼，智能化滲透率提升勢(shì)頭不改。2022年11月2日，工業(yè)和信息化部、公安部重磅印發(fā)《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知（征求意見稿）》，其中對(duì)試點(diǎn)準(zhǔn)入條件、試點(diǎn)車輛上路通行等內(nèi)容作出詳細(xì)規(guī)定，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)ADAS發(fā)展的重視力度。另一方面，自2016年以來(lái)，V2X支持政策持續(xù)出臺(tái)，為車路協(xié)同技術(shù)路徑發(fā)展保駕護(hù)航，國(guó)內(nèi)V2X示范項(xiàng)目亦是頻出，為車路協(xié)同落地應(yīng)用打下范本。我們認(rèn)為，無(wú)論是車端還是路端，智能網(wǎng)聯(lián)汽車支持政策都持續(xù)加碼，體現(xiàn)出汽車智能化大勢(shì)所趨的走勢(shì)，滲透率有望持續(xù)提升。
　　外部壓制加快自主化共識(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈加速替代。2022年8月26日，英偉達(dá)發(fā)布公告稱，美國(guó)政府實(shí)施一項(xiàng)新的出口管制要求，將限制向中國(guó)和俄羅斯銷售用于服務(wù)器的高性能人工智能芯片A100和H100。高算力人工智能芯片斷供，或?qū)㈦A段性影響國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛的發(fā)展進(jìn)程。但外部壓制只會(huì)強(qiáng)化自主化共識(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈加速替代。高層定調(diào)堅(jiān)定不移推動(dòng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)在先進(jìn)工藝產(chǎn)能、核心芯片能級(jí)、關(guān)鍵設(shè)備和基礎(chǔ)材料配套支撐能力不斷提升，14納米先進(jìn)工藝規(guī)模實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，90納米光刻機(jī)、5納米刻蝕機(jī)、12英寸大硅片、國(guó)產(chǎn)CPU、5G芯片等實(shí)現(xiàn)突破。
　　建議關(guān)注自動(dòng)駕駛+V2X領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
　　自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，在智能化滲透率持續(xù)提升的大趨勢(shì)下，以及短期刺激政策加速需求恢復(fù)向好，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)高景氣和高增長(zhǎng)。推薦關(guān)注在英偉達(dá)、高通、Mobileye三大主流芯片生態(tài)中，具備先發(fā)卡位優(yōu)勢(shì)，且具備較強(qiáng)軟件開發(fā)能力及Know-how積累的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、經(jīng)緯恒潤(rùn)。
　　V2X領(lǐng)域，建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)成為國(guó)家戰(zhàn)略，車路協(xié)同迎來(lái)千億市場(chǎng)空間。而ETC作為V2X的初級(jí)應(yīng)用形態(tài)、最廣泛的車路協(xié)同基礎(chǔ)設(shè)施，有望成為V2X建設(shè)的切入口。推薦關(guān)注ETC領(lǐng)軍金溢科技，有望拔得V2X建設(shè)的頭籌。公司在高速ETC的領(lǐng)先地位對(duì)公司拓展智慧公路和V2X路側(cè)產(chǎn)品有積極幫助，在V2X車路協(xié)同領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車智能化滲透率提升速度低于預(yù)期；經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)。