>> 國金證券-汽車及汽車零部件行業(yè)研究周報：國內(nèi)汽車銷量走強(qiáng)，美國電動車創(chuàng)新高-221105
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
大小： |
1069KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳傳紅,邱長偉,姜超陽 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周行業(yè)要化
1、價格:氫氧化鋰報價59.00萬元/噸，較上周報價+10.28%:碳酸鋰報價56.50萬元/噸，較上周上漲2.73%。2、終端: 10月歐洲九國電動車銷量共17.4萬輛，同比+13%，環(huán)比-18%。10月美國電動車銷量8.5萬輛，再創(chuàng)歷史新高,同比+54%，環(huán)比+9%。
本周核心觀點(diǎn):
10月末國內(nèi)汽車銷量走強(qiáng)。10月24-31日，乘用車市場零售84.1萬輛，同比增長35%，環(huán)比上周增長99%，最后一周走強(qiáng)。10月1-31日，乘用車市場零售190.5萬輛，同比去年增長11%，較上月同期下降1%。
新能源領(lǐng)軍廠商保持良好態(tài)勢。9月16家廠商批發(fā)銷量萬輛以上企業(yè)的全月銷量占比83.3%，這些9月超萬輛企業(yè)的10月預(yù)估銷量為56.7萬輛，預(yù)計10月的全國新能源乘用車銷量在68萬輛，環(huán)比9月增1%，同比去年10月增長約87%。10月最后一周T上海工廠出口2艘貨船，截至10月底已累計出口9艘，達(dá)到今年單月最高水平。假設(shè)按每艘4500臺計算，預(yù)計10月特斯拉出口4萬臺。11月第一周已出口2艘，預(yù)計上海工廠四季度整體產(chǎn)銷量將再創(chuàng)新高。歐洲汽車銷量同比高增，美國電動車銷量創(chuàng)新高。10月歐洲九國汽車銷量共75.8萬輛，同比+13%。1-10月累計銷量748.3萬輛，同比-8%，降幅持續(xù)收窄。10月美國電動車銷量8.5萬輛，再創(chuàng)歷史新高，同比+54%，環(huán)比+9%，1-10月累計銷量71.8萬輛，同比+59%，滲透率6%。
投資建議:
1)終端:車企分化或是主旋律。Q3全球終端銷量兌現(xiàn)度仍然很高，目前市場對23年景氣度產(chǎn)生了分歧。9月開始特斯拉、小鵬陸續(xù)開啟降價，我們認(rèn)為，終端結(jié)構(gòu)性分化趨勢將越來越明顯，重點(diǎn)關(guān)注比亞迪和特斯拉。
2)汽零:重點(diǎn)關(guān)注特斯拉供應(yīng)鏈、新技術(shù)、國產(chǎn)替代三大方向。中期看，汽零的驅(qū)動力是大客戶、自主崛起、國產(chǎn)替代新技術(shù):大客戶角度關(guān)注特斯拉供應(yīng)鏈，國產(chǎn)替代方向關(guān)注被動安全，新技術(shù)維度關(guān)注空懸、一體化壓鑄、微電機(jī)、車燈、控制器等。
3)電池:重點(diǎn)關(guān)注低成本優(yōu)勢龍頭+新技術(shù)。我們認(rèn)為，低成本優(yōu)勢龍頭公司已經(jīng)進(jìn)入可配置區(qū)間, Q3看部分龍頭經(jīng)營穩(wěn)健性遠(yuǎn)超行業(yè)整體，重點(diǎn)關(guān)注寧德時代、恩捷股份、天賜材料等。新技術(shù)方向關(guān)注PET、錳鐵鋰等。
本周重要行業(yè)事件
1)中鼎股份再獲熱管理訂單: 2)比亞迪10月銷量達(dá)21.8萬輛
子行業(yè)推薦組合
詳見后頁正文。
風(fēng)險提示
電動車補(bǔ)貼政策不及預(yù)期:汽車與電動車銷量不及預(yù)期。
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