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1、市場估值
　　截至2022年11月4日，滬深300指數(shù)股債收益差為9.15%，略低于均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差，仍處于歷史高位，從中長期角度來看具備較高投資價(jià)值。
　　截至2022年11月4日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為8.83倍、10.92、23.32倍和40.44倍，分別位于歷史13.89%、20.25%、17.19%和19.77%分位數(shù)。
　　從相對(duì)估值來看，截至2022年11月4日，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)于滬深300指數(shù)相對(duì)PE為3.70倍，位于歷史31.96%分位數(shù)，相對(duì)PB為4.02倍，位于歷史58.22%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對(duì)于上證50指數(shù)相對(duì)PE為4.37倍，位于歷史31.40%分位數(shù)，相對(duì)PB為5.12倍，位于歷史47.85%分位數(shù)。
　　2、資金流動(dòng)觀察
　　上周，北向資金凈流出50.11億元，今年以來累計(jì)凈流出10.88億元。上周北向資金流入較多的行業(yè)包括電力設(shè)備、有色金屬、汽車等，分別流入28.1億元、25.4億元、20.5億元，與此同時(shí)，北向資金在食品飲料、公用事業(yè)、計(jì)算機(jī)等行業(yè)分別流出48.6億元、26.7億元、22.0億元。
　　3、量化組合績效跟蹤
　　上周，方正金工滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.10%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.10%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為-0.74%，行業(yè)輪動(dòng)組合（申萬一級(jí)行業(yè)）周超額收益為-2.95%（基準(zhǔn)為一級(jí)行業(yè)等權(quán)指數(shù)）。
　　今年以來，滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為4.97%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為10.09%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為8.96%。
　　4、量價(jià)因子績效跟蹤
　　根據(jù)方正金工多因子系列研究報(bào)告，各量價(jià)因子在樣本外表現(xiàn)仍然穩(wěn)健，11月以來“適度冒險(xiǎn)”因子多空對(duì)沖收益為-1.30%，“完整潮汐”因子多空對(duì)沖收益為-1.84%，“勇攀高峰”因子多空對(duì)沖收益為0.45%，“球隊(duì)硬幣”因子多空對(duì)沖收益為1.93%，“云開霧散”因子多空對(duì)沖收益為-1.51%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動(dòng)因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險(xiǎn)。