>> 西南證券-廣汽集團(601238)10月埃安銷量再創(chuàng)新高，電動智能化持續(xù)推進-221105
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭連聲 |
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事件：公司發(fā)布產(chǎn)銷快報，10月廣汽產(chǎn)量達23.5萬臺，同比增長21.9%，環(huán)比增長3.0%，銷量21.2萬臺，同比增長10.2%，環(huán)比下降10.4%。前十月公司累計產(chǎn)量達206.7萬臺，同比增長26.4%；累計銷量達203.7萬臺，同比增長20.8%，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。
分品牌看，10月廣豐銷量同比增長，廣本/廣乘同環(huán)比回落。10月廣本銷量6.4萬輛，同比下降15.7%，環(huán)比下降7.9%，其中雅閣月銷2.15萬輛，皓影1.42萬輛；廣豐銷量8.1萬輛，同比增長32.5%，環(huán)比下降15.8%，其中，凱美瑞月銷1.97萬輛，雷凌1.57萬輛，威蘭達1.00萬輛；廣乘銷量3.1萬輛，同比下降11.1%，環(huán)比下降6.3%。
埃安新能源銷量表現(xiàn)突出。10月埃安銷量達3.0萬臺，同環(huán)比增長149.2%/0.2%，月銷量再創(chuàng)新高，其中埃安S月銷1.45萬輛，埃安Y月銷1.26萬輛；目前埃安在手訂單充沛，未來在補貼政策末端效應的推動下，預計埃安月銷有望繼續(xù)創(chuàng)新高。今年前10月埃安銷量達21.2萬臺，同比增長134.4%，預計全年有望沖擊30萬臺銷量。
積極布局電池、電驅自主化，電動智能化持續(xù)推進。10月，廣汽埃安因湃電池科技有限公司注冊成立，擬投資109億元開展自主電池產(chǎn)業(yè)化建設；銳湃動力科技有限公司注冊成立，擬投資21.6億元開展IDU電驅系統(tǒng)自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設。智能化方面，公司發(fā)布基于星靈架構開發(fā)的全車跨域標準化操作系統(tǒng)普賽OS、全新升級的ADiGOSPACE智能座艙系統(tǒng)、ADiGOPILOT智能駕駛系統(tǒng)等多項可落地量產(chǎn)的研發(fā)成果，助力實現(xiàn)全場景智能出行。
盈利預測與投資建議。預計2022-2024年EPS分別為1.02元/1.12元/1.31元，未來三年歸母凈利潤將保持23%的復合增長率，維持“買入”評級。
風險提示：疫情風險；芯片短缺風險；自主與合資銷量低于預期的風險；原材料漲價超預期的風險；費用管控低于預期的風險。
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