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子行業(yè)核心周觀點(diǎn)
　　光伏&儲(chǔ)能：硅片降價(jià)信號(hào)意義為主，年內(nèi)降價(jià)空間與時(shí)間均已十分有限，Q4高景氣放量的趨勢(shì)明確，判斷后續(xù)的負(fù)反饋節(jié)奏將基本遵循“硅片降價(jià)&降開(kāi)工、硅料降價(jià)、組件降價(jià)（激發(fā)增量需求）、電池片降價(jià)”的循環(huán)進(jìn)行。隆基新品發(fā)布會(huì)亮點(diǎn)頗多，打開(kāi)了光伏組件從工業(yè)品走向消費(fèi)品的新思路。近期市場(chǎng)加速演繹電池片盈利超預(yù)期改善邏輯，建議重點(diǎn)關(guān)注除第三方電池供應(yīng)商以外，同樣能夠充分受益的具備大規(guī)模電池產(chǎn)能的硅料及組件龍頭。
　　風(fēng)電：Q3裝機(jī)偏低擾動(dòng)短期業(yè)績(jī)，明年風(fēng)電裝機(jī)、招標(biāo)、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)有望三高，國(guó)內(nèi)海風(fēng)平價(jià)加速，長(zhǎng)期滲透率提升疊加裝機(jī)周期性轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)，高景氣龍頭長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯不改。
　　氫能與燃料電池：國(guó)鴻氫能申報(bào)IPO，龍頭即將登陸資本市場(chǎng)，燃料電池進(jìn)入IPO時(shí)代，建議關(guān)注頭部企業(yè)IPO進(jìn)展；示范城市群和非示范城市群齊發(fā)力，三地區(qū)規(guī)劃FCV近15000輛，F(xiàn)CV規(guī)劃量逐步加碼；專項(xiàng)輸氫管道是未來(lái)氫氣輸送的終極方式，當(dāng)前缺口大，市場(chǎng)擁有上千億元增長(zhǎng)空間。
　　電力設(shè)備與工控：1）電網(wǎng)：推薦配電變節(jié)能改造、南網(wǎng)、電表、配網(wǎng)數(shù)字化等賽道。2）工控：國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程與項(xiàng)目市場(chǎng)突破持續(xù)加速，看好工控板塊龍頭與下游結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。
　　本周重要行業(yè)事件
　　新能源：TCL中環(huán)硅片報(bào)價(jià)調(diào)降；隆基正式發(fā)布基于HPBC高效電池技術(shù)的Hi-MO6系列組件新品；晶科、通威分食國(guó)家電投12GW三年期組件集采長(zhǎng)協(xié)招標(biāo)；晶科能源宣布TOPCon電池量產(chǎn)效率已達(dá)25%；國(guó)家能源局公布9月全國(guó)新能源并網(wǎng)消納情況，其中光伏9月/1-9月利用率分別達(dá)到98.5%/98.2%；貴州省發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)煤電新能源一體化發(fā)展的工作措施（征求意見(jiàn)稿）》要求市場(chǎng)化風(fēng)光裝機(jī)需納入煤電一體化或強(qiáng)制配儲(chǔ)10%x2h；國(guó)家電投山東半島20MW深遠(yuǎn)海漂浮式光伏500kW實(shí)證項(xiàng)目成功發(fā)電。
　　氫能與燃料電池：發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)布《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》，鼓勵(lì)質(zhì)子交換膜、膜電極、低鉑催化劑等零部件發(fā)展；九部門聯(lián)合印發(fā)《建立健全碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量體系實(shí)施方案》，推進(jìn)綠氫制備、氫能檢測(cè)等標(biāo)準(zhǔn)制定；住建部發(fā)布《氫氣站設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)（征求意見(jiàn)稿）》，增加了液氫相關(guān)要求及氫氣站設(shè)計(jì)要求等修訂；《深圳市關(guān)于促進(jìn)綠色低碳產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(征求意見(jiàn)稿)》發(fā)布，電解制氫設(shè)施谷期用電量超過(guò)50%的免收基本電費(fèi)。
　　子行業(yè)推薦組合
　　詳見(jiàn)后頁(yè)正文。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈程度超預(yù)期；傳統(tǒng)能源價(jià)格趨勢(shì)性大幅下行風(fēng)險(xiǎn)。