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·行情回顧
　　√近期華東甲醇現(xiàn)貨調(diào)整，處于2500-2700元/噸內(nèi)的波動(dòng)區(qū)間。截止到11月4日收盤，甲醇期貨主力2301合約，價(jià)格為2613元/噸.
　　●傳統(tǒng)需求開工小幅下降、新興下游C/MTO開工穩(wěn)中有升。
　　√需求方面，新興下游烯經(jīng)開工較上周開工小幅提升，常州富德MTO裝置重啟，國(guó)內(nèi)新興下游開工整體提升。目前市場(chǎng)傳言山東魯西MTO近期將技改，維持近1個(gè)月左右;盛虹常減壓開車對(duì)斯?fàn)柊頜TO也有利空預(yù)期，市場(chǎng)傳言斯?fàn)柊頜TO將停車或降負(fù)荷。傳統(tǒng)下游DMF、MTBE開工環(huán)比下降，傳統(tǒng)需求開始進(jìn)入季節(jié)性的減弱周期。供給方面，西北、華北、華中地區(qū)開工下降，整體上游負(fù)荷環(huán)比小幅下調(diào)。新增裝置寧夏鯤膝60萬(wàn)噸裝置已開始試車，關(guān)注其后續(xù)運(yùn)行情況。
　　·11月份港口低庫(kù)存持續(xù)，較難出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)。
　　√上周甲醇沿海整體港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，符合預(yù)期。本周江蘇地區(qū)進(jìn)口貨源環(huán)比增加，卸貨相對(duì)較好，江蘇地區(qū)小幅累庫(kù)。內(nèi)地與港口價(jià)差依舊關(guān)閉，內(nèi)地流入量環(huán)比下降。從船期來(lái)看，未來(lái)兩周江浙地區(qū)將維持在20-25萬(wàn)噸/周，整體庫(kù)存水平維持低位，難持續(xù)累庫(kù)。
　　●投資建議: 2500-2700區(qū)問(wèn)震蕩
　　√短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀及商品情緒短期維穩(wěn)，多數(shù)品種空頭減倉(cāng)反彈為主。甲醇供需仍處于螺旋式雙減的格局中，國(guó)內(nèi)氣頭和煤制供應(yīng)減產(chǎn)，但需求端下游MTO停車傳言增多，市場(chǎng)信心下降，基差環(huán)比走弱。目前處于多空僵持階段，成本支撐和港口低庫(kù)存VS需求減弱和新增裝置預(yù)期壓力。