>> 國投安信期貨-瀝青周報：低庫存、高基差建議布局正套-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
4629KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳剛,鄭若金 |
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美聯(lián)儲11月議息會議加息75個基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率上升至3.75%-4.00%區(qū)間。鮑威爾講話暗示后續(xù)加息節(jié)奏或放緩，但利率高點(diǎn)將更高，且利率在高位停留的時間將長。10月美國失業(yè)率由3.5%反彈至3.7%。關(guān)注11月8日美國中期選舉。11月OPEC將開始執(zhí)行200萬桶/天的減產(chǎn)計劃。12月5日歐盟將對俄羅斯海運(yùn)原油進(jìn)行制裁。供應(yīng)端故事較多，警惕原油上行風(fēng)險。
瀝青供應(yīng)繼續(xù)小幅增加，華東地區(qū)中石化個別煉廠近期高產(chǎn)瀝青，鑫?；ご笱b置轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，齊魯石化瀝青恢復(fù)生產(chǎn)，綜合開工率較上周提升1.07%至44.67%;本周開工率預(yù)計繼續(xù)提升2.06%至46.73%。
東北地區(qū)氣溫下降，項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段，需求持續(xù)減弱，疊加華北低價貨源沖擊，區(qū)內(nèi)瀝青主流成交價下跌100元/噸至4600元/噸;華南地區(qū)需求一般，北方低價資源南下，對本地市場價格形成沖擊，市場主流成交重心下滑至4610元/噸左右。受公共衛(wèi)生事件影響，華北和山東地區(qū)物流和項(xiàng)目施工受到限制，煉廠出貨量下滑，個別煉廠優(yōu)惠力度加大，價格降至4000元/噸左右。
從庫存反饋來看，受公共衛(wèi)生事件影響和山東、河北低價貨源沖擊，華東和華南地區(qū)多數(shù)煉廠出貨受阻，綜合來看全國廠庫上升0.72%至31.55%。
隨著氣溫下降，北方項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段，需求逐步減弱?，F(xiàn)貨價格高位，貿(mào)易商淡儲積極性偏低。瀝青廠庫和社庫近期環(huán)比有所增加，同比仍然處于偏低水平;瀝青廠庫倉單為0，倉庫倉單10800噸。本月瀝青排產(chǎn)環(huán)比增加0.82%，需求受公共衛(wèi)生事件影響有所下滑，11月預(yù)計累庫10萬噸上下。部分地?zé)捰械蛢r貨源放出，華北現(xiàn)貨下滑，BU2212基差在300元/噸左右。臨近交割，低庫存、高基差背景下建議滾動交易BU2212- -2306正套，注意原油端的風(fēng)險。
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