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策略摘要
　　周末國(guó)內(nèi)樂(lè)觀的宏觀預(yù)期有所降溫。周一早盤商品集體高位跳水，聚烯烴價(jià)格由于前期基差大幅走弱難有支撐，價(jià)格快速下跌?；罨謴?fù)至280左右。近期，PDH制PP逐步進(jìn)入虧損，后續(xù)關(guān)注PDH制PP是否有額外虧損減產(chǎn)。從中期看，宏觀的預(yù)期難改聚烯烴基本面偏差的事實(shí)，關(guān)注節(jié)奏把握，整體偏空操作。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存67.5萬(wàn)噸，較前一日+5.5萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨周末累庫(kù)，但總體變動(dòng)并不大，處于近三年較平均位置。
　　基差方面，LL華北基差在+280元/噸，PP華東基差回落至在+270元/噸。近期基差波動(dòng)較大，今日基差恢復(fù)高位。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面。LL和PP油頭制法處于深度虧損狀態(tài)，PDH制PP逐步進(jìn)入虧損，后續(xù)關(guān)注PDH制PP是否有額外虧損減產(chǎn)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價(jià)差維持小幅虧損，開(kāi)工率沒(méi)有明顯大幅變化。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差持續(xù)回落，開(kāi)工率沒(méi)有明顯變化。
　　進(jìn)出口方面。由于美金快速補(bǔ)跌，PE進(jìn)口窗口在打開(kāi)之后再次關(guān)閉，但仍有再次打開(kāi)的趨勢(shì)，PP的進(jìn)口窗口已經(jīng)開(kāi)啟。
　　■策略
　?。?）單邊：盤面震蕩，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，建議觀望或者日內(nèi)短線交易。（2）跨期：暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。