>> 申萬宏源-指數(shù)投資價值分析系列之九：中證國新央企綜合指數(shù)投資價值分析-221107
| 上傳日期： |
2022/11/8 |
大小： |
893KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧虎,沈思逸 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本期投資提示：
國企改革激發(fā)央企活力：2015年，國有企業(yè)改革“1+N”政策體系出臺，其中“1”指黨中央、國務院印發(fā)的《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》，“N”是若干配套改革意見或方案。在該體系引導下，國企改革不斷煥發(fā)生機，為中央企業(yè)注入發(fā)展動力。國企改革“雙百行動”、國企改革三年行動等改革措施頗有成效，中央企業(yè)不斷調整結構、優(yōu)化配置，為實體經(jīng)濟釋放活力，為“建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡強國、數(shù)字中國”添磚加瓦。
中央企業(yè)效益穩(wěn)定向好：2005年-2020年，中央企業(yè)總年主營業(yè)務收入從8萬億元增長至34.23萬億元，增長3倍以上，年利潤總額從0.74萬億元增長至2.26億元，實現(xiàn)2倍以上的增長。2021年，A股上市公司營業(yè)總收入為66.37萬億元，其中中央企業(yè)實現(xiàn)營收36.30億元，占比55%；A股上市公司利潤總額為6.85萬億元，其中中央企業(yè)以2.4萬億元占比35%。中央企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額持續(xù)增長，在資本市場發(fā)揮“壓艙石”的重要作用，整體效益穩(wěn)定向好。
指數(shù)成分股分布廣泛，近兩年表現(xiàn)出色，當前估值較低：截止2022年10月28日，中證國新央企綜合指數(shù)共有361只成分股，前十大行業(yè)總權重約為70.1%，整體行業(yè)集中度并不高，覆蓋范圍廣泛，具有一定分散性。2013年至2022年11月3日，中證國新央企綜合指數(shù)年化收益為4.59%，年化波動為24.18%，夏普率為0.26。截止2022年11月3日，成分股中市盈率處于近3年以來25%以下的共183只，超過半數(shù)；市凈率處于近3年以來25%分位以下的有165只，大多成分股的當前估值水平較低，具有一定的估值優(yōu)勢，且保持較為穩(wěn)定的正向盈利水平。
風險提示：本報告對于指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產生一定的分析偏差；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
|
|
