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牛熊劃分與波段統(tǒng)計
　　上周債市由T合約價格前序高點震蕩回調(diào)，暫無牛熊信號發(fā)出，靜待增量信號出現(xiàn)。
　　長短期技術(shù)指標
　　長期指標指示債市整體仍積極。斐波那契數(shù)列維持在50.0%到76.4%區(qū)間（T合約）。MACD指標DIFF，DEA均為正值，DIFF始終位于DEA上方。DMI指標DI+上周五下穿DI-，市場情緒偏松，靜待增量信息釋放。
　　短期指標顯示債市情緒重新變得不明朗，多頭再受壓制。上周各品種合約RSI指標震蕩下行，但仍保持在50以上；KDJ指標，上周各合約K線下穿D線，后維持在D線下方；T合約價格小幅回落但仍維持在BOLL中軌上方；T合約收盤價上周五下穿BBI；DMA-AMA始終維持正值，債市整體情緒略微走弱，后續(xù)走向有待觀察。
　　資產(chǎn)相對性價比
　　套息空間，上周各套息空間指標全面走擴回正，套息空間有所恢復，互換利差下行。利率債利差，國開債部分期限利差回到歷史中性偏多水平，反觀國債10年以下期限利差維持高位。信用債利差，大部分信用債上周期限利差走窄，但仍處于歷史高位，拉長期限策略性價比較高，城投債等信用利差均保持在正區(qū)間且處于歷史高分位點，可考慮采取適當?shù)男庞孟鲁敛呗?。期現(xiàn)利差，各跨期價差環(huán)比收窄，但仍處于歷史低分位點，跨期套利宜做多遠季合約。TS、TF合約性價比仍高，跨品種套利空間較大。其他價差，美國加息預期再次抬升，美債收益率均上行，中美利差繼續(xù)走低，實際利率持續(xù)倒掛，債市表現(xiàn)優(yōu)于股市。
　　風險提示：數(shù)據(jù)選取、指數(shù)計算過程中存在偏差。