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供給端：10月鋼廠開工見頂回落，全國高爐月平均開工率為82.41%，環(huán)比下降0.09%，主因鋼廠利潤回落，鋼廠檢修增加，鐵水產(chǎn)量與鋼材產(chǎn)量見頂回落。10月螺紋鋼周均產(chǎn)量為300萬噸，環(huán)比9月減少4萬噸，累計(jì)同比減少15%。10月份庫存繼續(xù)去化，受制于需求疲弱，建材供應(yīng)壓力仍然較大，11月進(jìn)入淡季，北材南下增加，南方供應(yīng)壓力不減。
　　●需求端：10月份是建材傳統(tǒng)旺季，但今年旺季不旺，疫情突發(fā)，下游采購需求減弱。中期看，終端房地產(chǎn)用鋼需求預(yù)期不佳，經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)為主，房地產(chǎn)重在防風(fēng)險(xiǎn)、保交樓，防范風(fēng)險(xiǎn)外溢，在有限資金約束下，房企對(duì)前端施工和新開工或?qū)p弱?；ㄍ顿Y維持相對(duì)高增速，在房產(chǎn)投資下滑背景下起到了托底經(jīng)濟(jì)的作用。現(xiàn)貨市場，10月份的成交不佳，全國建材成交量日均量為15.69萬噸，低于去年的17.6萬噸，遠(yuǎn)低于2019年的20.76萬噸，貿(mào)易商對(duì)未來預(yù)期不佳，多處于觀望狀態(tài)。重點(diǎn)關(guān)注冬儲(chǔ)相關(guān)政策與冬儲(chǔ)預(yù)期變化。
　　●行情觀點(diǎn)：未來一個(gè)月，建材正式進(jìn)入淡季時(shí)段，需求逐步回落，供應(yīng)端，鋼廠季節(jié)性檢修增加，產(chǎn)量高位回落。供需總體偏弱，鋼材庫存雖處于低位，累庫風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，螺紋總體承壓，期價(jià)或震蕩偏弱，策略上，逢高做空，參考區(qū)間3400-3750元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀調(diào)控，環(huán)保限產(chǎn)，下游消費(fèi)不確定