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本期為亮馬組合周報第十一期，基于中信證券研究部行業(yè)組觀點，篩選出24個近期有積極變化的細分領域，供投資者參考。
　　▍本期亮馬趨勢優(yōu)選組合列出24個細分領域的最新推薦邏輯、以及相關個股（本周有8個行業(yè)/細分領域觀點更新），具體涵蓋：
　　1.制造產業(yè)：近期維持高景氣的行業(yè)主要集中在機械（自動化設備、服務機器人）、電新（TOPCon、膠膜、風機軸承、電源電網），其他成長性較好的細分領域還包括合成生物、連接器、工業(yè)氣體等；
　　2.消費產業(yè)：預計疫后復蘇主題將繼續(xù)貫穿A股行情，酒店、免稅、美妝、新零售更加受益；關注近期有政策催化的種業(yè)和動保領域，需求快速增長的寵物食品、戶外運動細分品類，盈利修復的造紙行業(yè)；
　　3.基礎設施及現(xiàn)代服務業(yè)：房地產與物業(yè)服務行業(yè)關注高信用地產開發(fā)企業(yè)的份額提升，以及業(yè)績彈性更大的地產經紀業(yè)務；公用環(huán)保行業(yè)重點關注盈利較好、估值較低的水電、儲能運營、檢測；
　　4.科技產業(yè)：精密儀器、企業(yè)級通信、電力營銷系統(tǒng)、軍工信息化等細分領域下游需求維持強勁，盈利有望在未來兩個季度釋放；
　　5.金融產業(yè)：關注資產質量預期修復、業(yè)績有望實現(xiàn)高增長的銀行、保險。（行業(yè)推薦邏輯詳見正文）
　　▍策略觀點更新：政策驅動的全面修復行情穩(wěn)步持續(xù)。上周以來，政策、經濟、匯率和地緣環(huán)境預期全面迅速改善，市場從情緒性恐慌交易，轉向基于政策預期的博弈性交易，全面修復行情的右側布局點已經確認，節(jié)奏上穩(wěn)步持續(xù)，配置上繼續(xù)側重彈性。一方面，從幾個前期制約因素來看，政策上，“二十大”后各部委密集表態(tài)，具體的政策圖景更加細化和明朗；經濟上，防疫舉措不斷細化更加精準，未來經濟修復可期；匯率上，人民幣對美聯(lián)儲加息脫敏，資本流出擔憂情緒迅速緩解；地緣上，近期密集的外交接觸釋放積極信號，地緣環(huán)境預期迅速改善。另一方面，從投資者的行為特征來看，北上資金流出趨勢逆轉，活躍私募倉位在10月以來持續(xù)保持低位，市場呈現(xiàn)活躍資金定價的特征，私募加倉和交易型外資回流是重要邊際力量，市場當前處于政策驅動的全面修復行情的上半場，預計基本面和估值切換驅動的行情將在下半場接力。
　　▍風險因素：國內經濟復蘇不及預期；國內局部疫情反復超預期；全球疫情反復；地緣政治沖突加劇。