>> 渤海證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)2022年三季報綜述：Q3業(yè)績小幅回暖，專用設(shè)備板塊表現(xiàn)亮眼-221101
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
大?。?/td>
| 1309KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
寧前羽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
行業(yè)整體經(jīng)營情況
1）2022前三季度行業(yè)實(shí)現(xiàn)營收12842.33億元，同比-3.34%；歸母凈利潤為905.94億元，同比-15.71%。2）Q3行業(yè)業(yè)績小幅回暖，實(shí)現(xiàn)營收4639.28億元，同比+2.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤321.42億元，同比-9.51%。3）Q3行業(yè)盈利能力小幅提升，行業(yè)毛利率、凈利率分別為22.24%、7.57%。4）子行業(yè)中專用設(shè)備板塊表現(xiàn)亮眼，板塊凈利率再創(chuàng)新高，工程機(jī)械板塊業(yè)績降幅有所收窄，整體下降趨勢不改。
基金持倉情況
行業(yè)配置方面，基金（基金和基金管理公司）減持機(jī)械設(shè)備股。2022Q3末基金持有機(jī)械設(shè)備股票數(shù)量由2022Q2的440支大幅減少至250支，持股市值由2022Q2的1679.63億元減少至836.95億元。行業(yè)持倉集中度有所下降。截至2022Q3末，基金持有的機(jī)械設(shè)備前十大重倉股持股總市值合計(jì)約341.42億元，占機(jī)械設(shè)備行業(yè)持股總市值的20.33%，較上期的37.84%大幅下降了17.51個百分點(diǎn).
行業(yè)表現(xiàn)及估值
年初至11月1日截止，SW機(jī)械設(shè)備板塊下跌28.98%，跑贏滬深300指數(shù)8.20個百分點(diǎn)，年初以來5個子板塊均呈現(xiàn)不同程度下跌。估值方面，截至11月1日，行業(yè)TTM市盈率為27倍，相對滬深300的估值溢價率為202%。
行業(yè)投資策略
工程機(jī)械方面，根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年9月挖掘機(jī)銷量約為2.12萬臺，連續(xù)三個月實(shí)現(xiàn)正增長?；ǚ矫?，2022年新增專項(xiàng)債基本發(fā)行完畢，目前項(xiàng)目儲備充足，資金落地也將緩解項(xiàng)目資金壓力，我們看好行業(yè)Q4迎來項(xiàng)目開工旺季。房地產(chǎn)方面，隨著近期中央及各地方政府逐步放寬房地產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)Q4地產(chǎn)行業(yè)走勢也將迎來改善，兩方面因素將帶動工程機(jī)械需求。在此預(yù)期下，我們建議關(guān)注工程機(jī)械龍頭三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157），以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓（601100）。
光伏設(shè)備方面，近期通威、天合等多家光伏企業(yè)發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。政策方面，此前工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》，提出積極穩(wěn)妥有序推進(jìn)全國光伏市場建設(shè)，構(gòu)建包括設(shè)備在內(nèi)的供應(yīng)鏈大數(shù)據(jù)平臺，提高供應(yīng)鏈整體應(yīng)變及協(xié)同能力。建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)（300724）、帝爾激光（300776）。
風(fēng)險提示：疫情全球蔓延風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險。
|
|
