>> 申萬宏源-紡織服飾-戶外運動行業(yè)動態(tài)點評：戶外運動賽道高景氣，政策面再獲催化-221108
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
大小： |
850KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王立平 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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八部門聯(lián)合重磅發(fā)布戶外運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，目標至2025年產(chǎn)業(yè)規(guī)模超3萬億。11月7日，國家體育總局、發(fā)展改革委等八部門聯(lián)合印發(fā)《戶外運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》，規(guī)劃明確提出戶外運動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的目標，通過持續(xù)增加戶外運動場地設(shè)施大幅提升普及程度，至2025年戶外運動產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億元，至2035年戶外運動產(chǎn)業(yè)規(guī)模更大、質(zhì)量更優(yōu)、動力更強、活力更足、發(fā)展更安全。梳理歷史政策，在體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展和全民健身規(guī)劃之下，已圍繞山地戶外、冰雪運動、水上運動以及航空運動四大細分板塊推出相關(guān)發(fā)展規(guī)劃，本次規(guī)劃將多類戶外運動體系化，延續(xù)支持政策。
各層次架構(gòu)設(shè)計完善，全方位支持戶外運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。規(guī)劃以六項主要任務(wù)促進目標達成：1）頂層設(shè)計：優(yōu)化戶外運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境、完善戶外產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局。推動自然資源向戶外運動開放，實行因地制宜、全面發(fā)展的策略，規(guī)劃形成北方冰雪運動引領(lǐng)區(qū)、華東戶外運動示范區(qū)、中部戶外運動體驗區(qū)、華南戶外運動休閑區(qū)、西南戶外運動集聚區(qū)、黃河文化戶外運動帶、長江水上運動帶、濱海戶外運動帶的“五區(qū)三帶”布局，推動冰雪、山地戶外、水上、汽車摩托車、航空等重點戶外項目差異化發(fā)展，并加強戶外運動場地設(shè)施建設(shè)，目標至2025年，建設(shè)各類戶外運動營地1萬個。2）產(chǎn)業(yè)供給側(cè)：優(yōu)化戶外運動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、豐富戶外運動產(chǎn)品供給、強化戶外運動服務(wù)支持。推動相關(guān)服務(wù)業(yè)提質(zhì)、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、戶外運動與其他行業(yè)融合發(fā)展。產(chǎn)品方面，強調(diào)優(yōu)化露營產(chǎn)品供給，鼓勵在營地周邊配套登山、徒步、騎行等多種戶外運動設(shè)施和服務(wù)，提高露營消費粘性，強調(diào)提升戶外賽事與慶節(jié)活動品質(zhì)，至2025年打造100個全國知名活動品牌。3）產(chǎn)業(yè)需求側(cè)：釋放戶外運動消費潛力。通過完善戶外運動消費政策、加強戶外運動技能培訓(xùn)等措施使得需求充分釋放。此外，在保障措施方面，明確落實支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅費優(yōu)惠政策、資金支持和用地支持。全方位的政策規(guī)劃將為國內(nèi)戶外運動行業(yè)中長期健康發(fā)展保駕護航。
戶外運動需求旺盛，政策面大力支持有望加速滲透率提升。1）后疫情時代戶外運動行業(yè)迎來發(fā)展機遇，滲透率提升空間仍較大。疫情加速戶外運動市場滲透，根據(jù)Euromonitor和中國釣具網(wǎng)測算，2021年中國運動裝/戶外用品市場規(guī)模分別達3718/1831億元，未來5年/4年復(fù)合增速達12.3%/7.1%，增速領(lǐng)跑服飾全行業(yè)。另據(jù)國家體育總局數(shù)據(jù)，截至2021年底，全國戶外運動參與人數(shù)已超過4億人，測算得到滲透率約28%，但較英美50%以上的滲透率提升空間仍較大，今年中秋、國慶期間，各項戶外活動在各媒體平臺熱度火爆，跟蹤高頻數(shù)據(jù)看，2022年天貓雙十一期間戶外行業(yè)增速領(lǐng)跑服飾板塊，尤其露營裝備類目增速為翻倍以上。國家政策持續(xù)加碼支持行業(yè)發(fā)展和普及化，未來3年行業(yè)有望維持高速發(fā)展。2）新規(guī)劃引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，全產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。梳理國內(nèi)戶外運動產(chǎn)業(yè)鏈，以安踏體育、李寧為代表的運動服飾品牌受益于國貨崛起快速增長，不斷提升在國內(nèi)運動行業(yè)市占率，牧高笛等國產(chǎn)戶外用品品牌把握了本輪行業(yè)增長機遇實現(xiàn)了自身快速成長。制造端龍頭申洲國際、盛泰集團長期合作全球體育用品龍頭公司，浙江自然憑借技術(shù)壁壘成為全球領(lǐng)先的戶外用品制造商，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢突出，國內(nèi)市場有望打開新增長引擎。上游功能性材料商如新澳股份、臺華新材憑借差異化的功能性材料不斷提升市占率。新規(guī)劃大力支持國內(nèi)戶外運動行業(yè)發(fā)展，終端需求擴張有望帶動全產(chǎn)業(yè)鏈受益。
投資分析意見：后疫情時代戶外運動需求高增長，露營、徒步、水上運動等代表性戶外運動逐漸成為大眾休閑生活方式，帶動我國萬億級戶外運動產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，看好全產(chǎn)業(yè)鏈受益于行業(yè)紅利實現(xiàn)快速發(fā)展。受益方向：1）運動與功能性服飾龍頭布局戶外開拓新增長極。推薦安踏體育、李寧、比音勒芬、特步國際、波司登；2）運動制造受益于下游需求旺盛持續(xù)增長。推薦華利集團、盛泰集團、新澳股份，建議關(guān)注申洲國際；3）戶外用品細分行業(yè)迎來發(fā)展機遇期，龍頭公司憑借優(yōu)勢有望優(yōu)先受益。建議關(guān)注牧高笛、浙江自然。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)下戶外運動消費增速不及預(yù)期；戶外運動新賽道競爭加劇。
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