>> 方正證券-基于現(xiàn)金流動態(tài)評價方法的每周熱點追蹤：物聯(lián)網(wǎng)主題-221109
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
大小： |
1036KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
賈國文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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現(xiàn)金流分析是西方發(fā)達資本市場股票分析的主流方法?，F(xiàn)金流難以被操縱，分析結(jié)果更為客觀可信?，F(xiàn)金流動態(tài)評價的動態(tài)主要體現(xiàn)在股價和股價彈性每天更新、股本權(quán)重隨股價每天更新、股本收益率隨股價彈性每天更新、年報數(shù)據(jù)每年更新以及稅率、存貸款利率等參數(shù)在經(jīng)濟環(huán)境變化時隨時更新。由于估值主要使用年報數(shù)據(jù)，現(xiàn)金流估值不會隨股票指數(shù)的波動而波動。現(xiàn)金流動態(tài)評價所依據(jù)的原始數(shù)據(jù)幾乎均為客觀數(shù)據(jù)，運算結(jié)果說服力強。當凈利潤為負數(shù)時，現(xiàn)金流卻可能仍為正數(shù)，所以現(xiàn)金流分析方法的適用范圍和適用時段更寬。由于現(xiàn)金流分析具有價值投資的天然屬性，因而現(xiàn)金流動態(tài)評價對于短期投資效果有限，而對于長期投資則有重要參考價值?，F(xiàn)金流分析估值結(jié)果可能為負，但排名依然有參考意義?，F(xiàn)金流估值及評價不適用于金融行業(yè)，其它實體經(jīng)濟行業(yè)以及熱點主題投資板塊均適用。現(xiàn)金流動態(tài)評價適用范圍廣，可接受行業(yè)、主題以及股票池等的委托定制。
風險提示：
1、存在自由現(xiàn)金流數(shù)據(jù)可能處于非正常年份的風險。
2、評價結(jié)果存在隨股價變動和年報更新而發(fā)生變化的風險。
3、長期增長率為假設(shè)參數(shù)，存在與實際運行結(jié)果不符的風險。模型對行業(yè)個股使用一致的長期增長率，存在設(shè)定的長期增長率與具體公司基本面不符的風險。
4、模型的彈性參數(shù)基于歷史數(shù)據(jù)估算，存在使用的彈性數(shù)據(jù)與具體個股實際彈性不符的風險，存在個股彈性歷史與未來不一致的風險。
5、模型隱含假設(shè)股本與負債在長期保持一致比例，該假設(shè)存在與未來事實不符的風險。
6、本報告和測算模型不對行業(yè)內(nèi)各公司的增長率進行甄別，參考本報告分析結(jié)論時請深入理解報告內(nèi)涵。
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